劳动力市场现状 - 当前劳动力市场非常疲软 近几个月平均每月新增就业岗位仅约5万至6万个[3] - 实际就业增长可能接近零 预计官方数据后续将向下修正5万至6万个工作岗位[3] - 11月失业率上升至4.6% 10月曾出现就业岗位减少 11月恢复增长但势头微弱[1] 美联储政策行动与立场 - 美联储已于9月开始实施预防性降息 旨在为经济提供缓冲[4] - 有观点认为7月就应降息 后续数据修订证实了劳动力市场疲软的判断[8][9] - 当前政策立场倾向于以适度步伐继续降息 无需采取激进措施[12] 影响劳动力市场的关键因素 - 关税政策带来不确定性 预计该影响将在2026年消退[4] - 人工智能的广泛应用导致企业招聘普遍停滞 企业正在评估AI对岗位的替代效应[6][7] - 财政法案预计将对经济产生一定影响[4] 通胀前景与政策重点 - 通胀目前高于目标水平 但预计未来三到四个月将开始下降[5][6] - 通胀预期稳定在2%左右 市场定价和TIPS等指标显示预期锚定良好[6][11] - 政策重点在于实现充分就业的双重使命 因通胀被认为可控[5][11] 未来经济展望 - 2026年经济可能改善 源于关税不确定性消除、降息效果显现及AI可能带来的可衡量生产率提升[4][5] - AI对劳动力市场的最终影响尚不确定 当前的招聘停滞可能是暂时的[7][8] - 预计未来一年降息政策将继续推进[8]