铜价近期表现与历史新高 - 伦敦金属交易所（LME）三个月期铜价格在12月12日盘中一度触及11952美元/吨的历史新高，随后高位震荡，截至12月17日19时报11727美元/吨 [1] - 上海期货交易所沪铜主力合约当日上涨0.4%，收报92820元/吨 [1] - 今年以来LME铜价已上涨近35%，且绝大多数涨幅发生在近一个月内 [2] 推动铜价上涨的核心驱动因素 - 需求端强劲：全球能源转型、人工智能算力发展带来的电气化、电网扩展和数据中心建设，产生了大量铜需求 [1][2][6] - 供应端紧张：中国铜原料联合谈判小组释放了削减矿山产能10%的信号，引发市场对供应短缺的担忧 [2] - 库存与囤积：LME铜库存注销仓单大幅增加，且美国因套利机会囤积物理铜，进一步加剧了全球供应紧张 [2][6] - 宏观与政策因素：美元指数走弱使得持有其他货币的投资者购买铜更便宜，全球利率下行轨迹也是核心驱动力 [2] - 矿山减产：主要铜生产商下调产量预期，德意志银行报告预计2026年铜产量将减少约30万吨 [6] 主要金融机构对铜价的预测 - 花旗：预测铜价将在2026年初突破13000美元/吨，并可能在明年第二季度达到15000美元/吨 [1][6] - 高盛：将2026年铜价预测从10650美元/吨上调至11400美元/吨 [5] - 中信建投分析师王介超：预计2025年至2028年LME铜价重心将逐级上移至9800美元/吨、10600美元/吨、11200美元/吨、12000美元/吨 [6] 铜价上涨对下游制造业的影响 - 成本压力传导：铜价快速上涨已将压力传导至下游，空调制造企业美博集团表示原材料成本压力已超出企业消化极限 [1][3] - 企业提价应对：美博集团宣布自12月16日起，提货价格在11月份基础上提升5%以缓解成本压力 [3] - 企业套期保值：美的集团加大了铜期货套期保值力度以锁定成本，格力电器则采取动态套保策略 [3] 行业应对策略：“铝代铜”趋势 - 为应对铜价上涨带来的成本压力，空调行业出现“铝代铜”趋势 [2] - 包括海尔、美的、海信、奥克斯、小米等在内的19家空调企业共同宣布加入铝强化应用自律公约，旨在科学宣传铝热换器空调的特点并压降成本 [4]