2025年经济回顾与2026年宏观政策展望 - 2025年主要经济指标符合预期，预计全年经济增长5%左右，经济总量有望达到140万亿元左右 [1] - 2026年将继续实施更加积极有为的宏观政策，包括更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [1][2] - 2025年政府债券规模合计为11.86万亿元，包括赤字率提高到4%左右对应的5.66万亿元赤字、4.4万亿元新增地方专项债、1.3万亿元超长期特别国债及5000亿元补充银行资本金的特别国债 [2] 2026年财政政策部署 - 政策力度上保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，为应对未来风险留有余地 [2] - 政策质效上提高精准性和有效性，优化财政支出结构，强化国家重大战略财力保障，推动更多资金资源投资于人 [2] - 实施时机上主动靠前发力，合理加快资金下达拨付以尽快形成实际支出和实物工作量 [2] - 分析人士预计2026年赤字率会维持在4%左右，赤字规模进一步提升，地方专项债、超长期特别国债等政府债券规模也会有所增加 [3] - 有观点认为赤字率可以从2025年的4%左右提高到4.2%-4.5%，新增地方政府专项债券、超长期特别国债规模稳中略升 [4] 2026年货币政策部署 - 货币政策将加强前瞻性、科学性调节，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，促进社会综合融资成本低位运行 [3] - 货币政策工具箱包括降准降息及其他流动性投放工具，将灵活搭配高效运用多种工具，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [3] - 加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [3] - 有分析预计2026年将降准25-50bp、降息10-20bp [4] 促进居民增收与就业 - 将制定实施城乡居民增收计划，促进高质量充分就业，继续提高城乡居民基础养老金以提升居民消费能力 [5][6] - 目标是提高居民收入在国民收入分配中的比重及劳动报酬在初次分配中的比重，实现居民收入和经济增长同步、劳动报酬提高和劳动生产率提高同步 [6] - 2024年全国居民人均可支配收入41314元，名义增长5.3%，实际增长5.1%，与GDP增速5%大致相当 [6] - 2024年全国居民人均工资性收入23327元增长5.8%，占人均可支配收入比重为56.5% [6] - 将继续强化就业优先政策导向，实施稳岗扩容提质行动，着力促进高校毕业生、农民工、退役军人等重点群体就业 [8] - 将聚焦高精尖产业与急需紧缺、就业容量大的行业开展专项培训，加强灵活就业和新就业形态劳动者权益保障 [8] 提振消费与释放潜力 - 2026年扩大内需是排在首位的重点任务，2025年前三季度内需对经济增长贡献率达到71% [9] - 消费结构正从以商品消费为主转向商品消费和服务消费并重，文旅、养老、托育等服务消费需求旺盛 [9] - 将扩大优质商品和服务供给，大力发展消费新业态新模式新场景，培育壮大家政、旅居康养等万亿级消费新增长点 [9] - 将有效释放消费需求潜力，支持有条件地区推广中小学春秋假，落实职工带薪错峰休假 [9] - 打造“购在中国”品牌以释放入境消费巨大增量空间 [9] - 分析认为促进消费需从提高居民收入、增加闲暇时间、拓展消费场景、提供优质产品服务四方面发力 [9] 扩大有效投资与方向 - 当前投资出现下滑，但人均资本存量水平较低，在科技创新、产业升级、基础设施、改善民生等方面仍有较大投资空间 [10][12] - 将推动投资止跌回稳，把投资于物和投资于人相结合，统筹提振消费和扩大投资 [11] - 将加快建设停车场、充电桩、旅游公路等消费基础设施，提高养老、托育、医疗等民生类投资比重，高质量推进城市更新 [11] - 将有效发挥政府投资带动作用，用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金，优化实施“两重”项目，靠前实施具备条件的“十五五”重大项目 [11] - 将激发民间投资活力，支持民营企业参与铁路、核电等领域重大项目，引导民间投资向高技术、服务业等新赛道拓展 [11] - 推进新型城镇化、乡村全面振兴、城市更新、地下管网建设改造等将带来广阔投资空间 [12] - 关键核心技术补短板、传统产业转型升级、人工智能、生物医药、量子信息、未来产业发展将形成源源不断的投资新动力 [12]