市场对通胀报告的情绪转变 - 投资者对即将公布的11月美国CPI报告普遍持无动于衷的情绪，而非以往的焦灼不安 [1] - 期权交易员押注标普500指数将在任一方向波动0.7%，显著低于截至9月份的12份报告所引发的1%平均实际波动幅度 [1] - 市场已在基于一种假设运作，即这份报告要么是“无足轻重之事”，要么从数据收集角度看质量存疑，会被市场忽略 [1] 报告本身的特点与局限性 - 原定于12月10日发布、现推迟至周四的11月报告，其数据比往常更“陈旧” [1] - 由于政府停摆导致调查中断，报告的可靠性可能低于正常水平 [1] - 10月份的CPI报告将不会发布，因此这份报告只能提供通胀的部分概况，无法进行整体指数和核心指数的月度比较 [1] 美联储政策关注点的转移 - 美联储当前对劳动力市场疲软迹象的反应，比对通胀率的小幅变动更为敏感 [1] - 美国11月就业增长依然疲软，失业率升至四年高位，表明劳动力市场持续降温 [2] - 该报告不太可能改变美联储1月政策会议的结果，投资者预计央行将在那次会议上维持利率不变 [2] 数据影响市场的门槛 - CPI数据要产生影响的门槛非常高，必须是明显偏离预期的极端数据才行 [2] - 投资者预计11月数据将与10月报告的3%整体通胀率类似 [2] - 如果数据达到3.5%，可能会让交易员措手不及；大幅好于预期的数据如2.7%或更低，也会让人措手不及 [3] 其他降低报告重要性的因素 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期即将于明年5月结束，预计其继任者将强烈支持大幅降息 [3] - 随着临近特朗普新任命的联储主席就任，通胀报告的重要性已经降低 [3] - 交易员可能还会基于季节性因素淡化周四的通胀数据，因为股市正接近传统上的看涨时期 [3] 市场当前状况与预期 - 标普500指数周二连续第三日下跌，收盘点位较上次纪录高点低了1.5% [3] - 当前的交易头寸表明，人们预期市场将反弹至历史新高 [3]