核心观点 - 美银证券（Mizuho）下调了Evolus Inc的目标价和产品收入预期，但维持“跑赢大盘”评级，认为公司仍具长期前景 [1] - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，收入同比增长，并上调了全年收入指引 [2] - 公司在竞争激烈的美国医美市场中巩固了地位，但行业正面临消费者支出疲软和通胀压力的挑战 [3] 财务表现与展望 - 2025年第三季度全球净收入为6900万美元，同比增长13% [2] - 旗舰产品神经毒素Jeuveau收入为6320万美元，新型透明质酸填充剂Evolysse收入为570万美元 [2] - 将2025年全年净收入展望更新至2.95亿至3.05亿美元之间 [2] - 美银证券因消费者情绪减弱和通胀压力，下调了对Jeuveau和Evolysse的预期，并将目标价从20美元下调至19美元 [1][3] 市场地位与运营 - 在美国医美神经毒素市场占有14%的市场份额 [3] - 客户忠诚计划拥有超过130万名会员，同比增长34% [3] - 在第三季度扩大了专业客户基础，新增约500个采购账户 [3] 行业与产品动态 - 公司是一家专注于美国、加拿大、欧洲和澳大利亚自费医美市场的绩效美容公司 [4] - 美国医美市场持续面临消费者支出相关的挑战 [3] - 透明质酸填充剂市场出现两位数下滑，为Evolysse的强劲首秀创造了困难环境 [3] - 美银证券认为，持续通胀压力对选择性注射面部美容程序需求产生负面影响的概率增加 [1]