核心观点 - 尽管两家投行分析师在重申买入评级的同时下调了目标价，但Adobe因其强劲的2025财年第四季度业绩、超预期的2026财年指引以及日益清晰的AI实施战略，仍被视为当前值得买入的优质SaaS股 [1][2][5] 财务表现与业绩指引 - 2025财年第四季度收入同比增长10.49%，达到61.9亿美元，超出市场预期8330万美元 [2] - 2025财年第四季度每股收益为5.50美元，超出市场预期0.10美元 [2] - 数字媒体部门收入同比增长11%，数字体验部门收入同比增长9%，共同驱动了整体增长 [2] - 管理层对2026财年给出乐观指引，预计全年收入在259亿美元至261亿美元之间，每股收益在17.90美元至18.10美元之间 [3] 分析师观点与评级 - Bernstein分析师Mark Moerdler重申买入评级，但将目标价从508美元下调至506美元 [1] - Oppenheimer分析师Brian Schwartz重申买入评级，但将目标价从460美元下调至430美元 [1] - Oppenheimer分析师指出，尽管业绩和指引超预期，但该指引意味着高个位数增长和较低的营业利润率，可能给公司带来不利观感并引发负面市场观点 [4] - Bernstein分析师对公司看法变得更加积极，原因是其面向所有客户群体的AI实施战略正变得更加清晰 [5] 业务与战略 - 公司是一家提供数字营销和媒体解决方案的软件公司 [5] - 公司的AI实施战略正在所有客户群体中变得更加清晰，这增强了分析师的信心 [5]