公司上市与股价表现 - 沐曦股份于2025年12月17日登陆科创板，发行价为104.66元/股 [2] - 上市首日股价开盘大涨，一度冲高至941.94元/股，收盘报829.90元/股，较发行价涨幅高达693% [2] - 公司上市首日收盘市值达到3320亿元，投资者中一签（500股）单签浮盈高达36万元 [2] 主要股东及投资回报 - 私募投资人葛卫东个人直接持有1433.82万股，入股成本摊薄至55.80元/股，按收盘价计算持股市值119.0亿元，账面浮盈110.9亿元 [3] - 葛卫东旗下的上海混沌投资（集团）有限公司持有1259.97万股，按50元/股成本估算，账面浮盈98.3亿元 [3] - 葛卫东及其控制的上海混沌投资合计浮盈209.2亿元 [3] - 经纬系通过6只关联基金合计持有1845.11万股，平均持股成本41.52元/股，持股市值153.1亿元，账面浮盈145.4亿元，投资回报倍数达20倍 [4] - 红杉系通过2只基金合计持有1506.68万股，持股成本53.03元/股，持股市值125.0亿元，账面浮盈117.3亿元，投资回报倍数达15.6倍 [4] - 和利系通过3只基金合计持股1742.60万股，持股成本13.39元/股，账面浮盈142.2亿元，是沐曦股份天使轮领投方 [5] - 富海系通过7只基金合计持股1017.58万股，持股成本32.03元/股，账面浮盈81.2亿元，投资回报倍数达25.9倍 [5] - 广发系通过4只基金持股386.27万股，持股成本51.77元/股，账面浮盈29.5亿元 [5] - 联想系通过2只基金合计持股354.29万股，持股成本32.28元/股，账面浮盈28.2亿元 [6] 行业背景与公司基本面 - 科创板“1+6”新政为未盈利的硬科技企业打开上市通道 [8] - 美国对华高端GPU出口限制加速了国产替代进程，英伟达退出中国市场留下了千亿美元级的市场缺口 [8] - 沐曦股份2024年净亏损高达14.09亿元，2025年上半年仍处于亏损状态 [8] - 公司核心产品曦云C600已实现全流程国产供应链闭环，性能介于英伟达A100与H100之间，预计2025年底进入风险量产阶段 [8] - 沐曦股份的技术生态与英伟达CUDA体系仍有差距，但其市销率已是英伟达的10倍以上，显示上市首日存在一定的估值泡沫 [8]