英国通胀数据超预期回落 - 11月消费者价格指数同比上涨3.2%，低于10月的3.6%，为八个月来最低水平 [1] - 通胀数据低于经济学家预期的3.5%和英国央行预测的3.4% [4] - 通胀回落速度超预期，主要拖累因素包括蛋糕、饼干和早餐麦片等部分食品价格下跌 [1] 市场对英国央行货币政策的预期 - 交易员相信英国央行周四降息基本已成定局 [1] - 市场已完全定价，预计到明年4月底英国央行将完成两次降息 [4] - 服务业价格同比上涨4.4%，略好于英国央行预期的4.5% [6] - 有分析认为，此次通胀下降为明年初的又一次降息打开了大门 [9] 通胀降温的具体构成与影响因素 - 食品通胀率从4.8%降至4%，烟酒价格涨幅从5.9%降至4% [8] - 受黑色星期五促销影响，服装和鞋类价格同比下跌0.6% [8] - 工厂产品出厂价格同比上涨3.4%，低于10月的3.6%，主要由食品成本下降推动 [8] - 生产投入价格同比上升1.1%，为12个多月来最快增速，其中进口价格过去一年上涨1.3% [8] - 英国财政政策（冻结铁路票价、削减能源账单、减免燃油税）预计将在明年春季使通胀年率最多降低0.5个百分点 [7][8] 英国经济与劳动力市场状况 - 英国经济在10月连续第二个月收缩 [7] - 截至10月的三个月内，英国失业率升至5.1%，为近五年来最高水平 [6] - 私营部门薪资增长自2020年以来首次跌破4% [6] 分析师观点与未来展望 - 凯投宏观经济学家表示通胀回落速度比所有人预想的都要快 [6] - RSM英国经济学家认为，12月通胀率可能因烟草税生效、食品价格反弹及促销结束而小幅回升，但劳动力市场若继续走弱可能支持进一步降息 [9] - 彭博分析师认为11月通胀放缓为12月降息定下基调，但预计潜在成本压力消退需要更长时间，因此预计明年仅会再降息一次 [9]