文章核心观点 - “七巨头”股票在市场中占据主导地位，被视为人工智能的主要受益者，但2025年其内部表现出现分化，关税政策对不同公司产生了差异化影响，而2026年的前景可能高度依赖于市场对人工智能的整体情绪 [1][2][9] “七巨头”整体市场地位 - “七巨头”均为市值超过1万亿美元的大型科技公司，合计占标普500指数权重的三分之一以上，并吸引了大部分投资者兴趣 [2] - 这些公司能产生巨大的自由现金流和利润，并被广泛视为可能改变一切的人工智能技术的最大潜在受益者 [1] 2025年表现分化及原因 - 尽管市场整体有望实现强劲回报，但“七巨头”年内表现各异，关税政策是导致分化的关键因素 [4][5] - 苹果和亚马逊表现逊色，两者均受到关税的严重影响：苹果主要在中国生产iPhone等产品，亚马逊许多产品采购自海外且拥有大量海外第三方卖家 [5][6] - 谷歌和英伟达在2025年表现优于市场：谷歌被视为该群体中的价值股，但一直面临美国司法部指控其搜索和数字广告业务存在垄断行为的诉讼压力 [7][8] 未来前景与影响因素 - 部分“七巨头”股票估值可能过高，而另一些仍有上涨空间，但2026年的表现可能在很大程度上取决于投资者对人工智能的整体情绪 [9] - 尽管特朗普总统宣布对主要贸易伙伴征收高额关税最初导致市场下跌，但由于市场消化了部分消息且通胀未如预期飙升，市场已迅速复苏 [4]