公司概况与市场地位 - 公司是中国最大的品质火锅品牌，按2024年收入计算，是中国品质火锅市场最大品牌 [2] - 公司为巴奴国际控股有限公司，正推进港交所主板上市，联席保荐人为中金公司和招银国际 [2] 门店网络与扩张 - 截至2025年12月7日，公司直营门店网络覆盖全国46个城市，门店总数为162家，较2021年末增长95.2% [4] - 门店分布中，河南有52家，其他省份有110家，成功将“河南模式”复制至其他省份 [4] - 按城市等级划分，一线城市门店32家，二线及以下城市门店130家，占门店总数的80.2%，打破了高品质餐饮只能自上而下渗透的传统认知 [4] - 公司计划在2025年底再开设20余家门店 [4] 产品与供应链 - 产品以“毛肚+菌汤”为招牌，毛肚采用木瓜蛋白酶技术发制，并源自新西兰牧场；菌汤严选云贵高原野山菌，坚持门店每日现熬 [4] - 通过“蔬菜月月新”和“365天鲜笋不断供”等举措，持续提供新鲜、高品质的火锅体验 [4] - 供应链围绕“第三代供应链”体系展开，原则为“能冷鲜不冷冻，能天然不添加，能当天不隔夜”，通过“一天一配”物流体系从中央厨房直达全国门店 [5] - 每家中央厨房覆盖半径可达600公里，实现24小时新鲜配送至门店 [5] - 截至2025年12月7日，公司已设立5座综合性中央厨房与1家专业化底料加工厂，服务范围遍及中国大陆14个省级行政区 [5] - 系统化供应链降低了门店对复杂设备和大量人力的依赖，压缩了后厨与存储空间 [5] 经营与财务表现 - 月均坪效从2022年的1,600元/平米提升至2025年前三季度的2,600元/平米 [5] - 门店经营利润率从2022年的15.2%提升至2025年前三季度的24.3% [5] - 2022年至2024年营收分别为14.33亿元、21.12亿元和23.07亿元 [5] - 2025年前三季度营收同比增长24.5%至20.78亿元 [5] - 2022年至2024年经调整净利润分别为0.42亿元、1.44亿元和1.96亿元 [5] - 2025年前三季度经调整净利润同比增长超80%至2.36亿元 [5] - 2025年前三季度同店销售增长率为4.3%，翻台率稳定在3.6次/天，远超行业平均水平 [6] - 截至2025年9月30日，公司会员数量超1,480万人 [6] 股权结构与公司治理 - IPO前，番茄资本是公司唯一一家外部机构投资方，持有7.95%的股份 [7] - 现一米八集团董事长、前阿里巴巴合伙人、蚂蚁集团CEO胡晓明（花名：孙权）自2025年6月起担任公司独立非执行董事 [7] 上市募资用途 - IPO募集所得资金净额将主要用于拓展自营餐厅网络，以扩大地域覆盖并深化市场渗透 [7] - 资金亦将用于提升业务管理和餐厅运营的数字化水平、品牌建设、供应链优化（包括中央厨房及卫星仓的建设与扩建）以及用作营运资金及一般企业用途 [7]