公司近期财务表现与沟通安排 - 公司将于2025年12月17日开始进行四季度财报发布前的分析师电话会议和见面会 为2026年1月22日发布的2025年第四季度及全年业绩进行预热沟通 [1] - 2025年第四季度及全年业绩定于2026年1月22日欧洲中部时间约7:30发布 随后将于欧洲中部时间10:00举行英文电话会议 管理层将出席并回答问题 [15][16][17] - 截至2025年第三季度末 公司已发行股份数量为602,428千股 预计不会有重大变化 [13] 保险收入与增长 - 公司保险收入在斯堪的纳维亚地区分布均衡 约50%来自丹麦 30%来自瑞典 20%来自挪威 [2] - 2024年第四季度 公司保险收入为97.34亿丹麦克朗 [2] - 以本地货币计算 集团收入增长与近期趋势一致 2025年第三季度增长4.0% 该数据已剔除2024年第三季度保险收入中约5000万丹麦克朗的正面一次性影响 [3] - 在将本地货币收益转换为报告货币丹麦克朗时 预期平均汇率为100瑞典克朗兑68.0丹麦克朗 100挪威克朗兑63.7丹麦克朗 [3] 理赔环境与业绩 - 公司业务运营稳定 近期基本业绩趋势可作为短期趋势的可靠指标 2024年第四季度集团基本赔付率为69.3% [4] - 在2024年12月4日的资本市场日上 公司表示预计在迈向2027年的新战略期内 基本业绩将大致稳定或略有改善 [4] - 2025年第一季度、第二季度和第三季度 集团基本赔付率改善了30个基点 其中私人业务基本赔付率分别改善了10、20和30个基点 [4] - 对于第四季度 正常化天气理赔金额占年度8亿丹麦克朗指引的30% 即2.4亿丹麦克朗 年度天气理赔预期按季度分配比例为：第一季度40% 第二季度10% 第三季度20% 第四季度30% [5] - 公司年度大额理赔指引为8亿丹麦克朗 在各季度均匀分布 目前 天气和大额理赔的预期总和与第四季度指引基本一致 [5] - 在2024年资本市场日上 公司提出了迈向2027年的长期自然终止业务预期约为2% [7] 投资活动与财务收益 - 公司将投资活动分为匹配投资组合和自由投资组合 截至2025年第三季度 匹配投资组合规模约450亿丹麦克朗 自由投资组合规模约140亿丹麦克朗 [8] - 根据2024年资本市场日的公告 自由投资组合在2024年第四季度进行了去风险化 目前主要包括斯堪的纳维亚的担保债券和国债以及房地产投资组合 截至2025年第三季度 债券部分约110亿丹麦克朗 房地产部分约30亿丹麦克朗 [8] - 根据2025年第三季度报告 公司在2025年10月初进一步出售了约5亿丹麦克朗的房地产风险敞口 [8][12] - 债券回报可用彭博代码建模 房地产投资组合的正常化年化回报率假设为6.5% [8] - 匹配投资组合的回报主要来自保费准备金的收益 在当前利率水平下 预计每季度为5000万丹麦克朗 [9] - “其他财务收入和支出”项目指引为每季度-7500万丹麦克朗 主要包括货币对冲成本、一般资产负债表项目以及投资运营相关成本 [9] 其他收支与财务影响 - “其他收入和成本”的原始季度指引在-3.5亿至-3.7亿丹麦克朗之间 主要由收购RSA斯堪的纳维亚业务产生的无形资产摊销驱动 [10] - 由于无形资产以瑞典克朗记账并转换为丹麦克朗 今年瑞典克朗走强对保险服务结果和集团整体业绩有正面影响 但对该项目有负面影响 因此需在原始指引基础上增加约1500万丹麦克朗的汇率相关影响 [10] - 2025年第四季度预期折现率约为2.4% 与2025年第三季度报告的折现率持平 [6] 资本状况与偿付能力 - 2025年11月11日 公司发行了10亿瑞典克朗的新限制性一级资本工具 并回购了约70%的等面值现有RT1工具 此举将对2025年第四季度末的偿付能力状况产生约3亿瑞典克朗的净正面影响 相当于偿付能力比率提升约3个百分点 [11] - 现有的RT1资本工具的首次赎回日期在2026年2月 [11] - 此外 公司在2025年10月减少了约5亿丹麦克朗的房地产风险敞口 预计在其他条件不变的情况下 这将导致2025年第四季度的偿付能力资本要求减少约5000万丹麦克朗 [12] 战略目标与历史财务 - 根据2024年年报中的展望 公司在调整了优于正常水平的大额和天气理赔结果后 2024年保险服务结果约为72亿丹麦克朗 目前目标是在2027年实现有史以来最高的80-84亿丹麦克朗保险服务结果 预计该结果将在战略期内逐步增长 [14] - 请注意 由于通胀对冲方式变更 2024年财务数据已进行重述 此外 公司于2025年12月11日发布了一份关于投资结果建模的通讯 [15]