高盛对美联储货币政策路径的预测 - 核心观点：高盛预测美联储在2026年前可能采取比市场预期更积极的降息路径，联邦基金目标利率有望降至3%或更低 [1] - 政策立场转变：尽管当前货币政策以“按兵不动、评估数据”为主，但决策层对劳动力市场可持续性的担忧正在上升，可能降低进一步宽松的门槛 [1] - 关键观察指标：美联储主席鲍威尔释放明确信号，就业市场的结构性变化引起高度关注，未来数月就业数据是判断是否重启降息的关键，其中失业率指标的重要性已超越非农就业总人数 [1] - 市场关注点：市场应更聚焦于失业率走势，而非总体非农就业增长，这反映出美联储对劳动力市场“闲置度”上升的警惕 [1] - 预测前提：高盛的预测建立在两项核心前提之上，一是通胀压力继续温和回落，二是劳动力市场出现更多疲软迹象，为美联储解除剩余紧缩政策提供充分空间 [1]