金价表现与驱动因素 - 国际金价于12月12日盘中一度站上4320美元/盎司，日内上涨近0.5%，逼近今年10月以来的最高点[3] - 推动金价上涨的核心力量包括持续的地缘冲突、全球央行持续购金以及美联储政策风向的转变[7] - 截至11月底，中国官方黄金储备连续多个月增加，总量达到7412万盎司，较10月增加3万盎司[8] - 本轮购金主力发生变化，除各国央行外，美国ETF资金大举流入，普通投资者与机构也在加仓[10] - 花旗分析指出，若全球家庭将资产中的黄金配置比例提高1.5%，将需要消耗未来18年全球的黄金产量，凸显供需失衡[10] 黄金股市场反应与公司业绩 - 12月中旬港股黄金板块集体上涨，紫金矿业(港股2899)单日上涨6.46%，赤峰黄金涨幅超过5.6%，潼关、灵宝等小型黄金股跟涨超2%[12] - 紫金矿业今年前三季度矿产金产量达32吨，净利润接近9亿美元[15] - 赤峰黄金前三季度净利润为20.58亿元人民币，同比增长近一倍，其中第三季度利润同比暴涨140%[15] - 赤峰黄金的黄金生产全成本为每盎司1179美元，较全球平均水平低近200美元，利润空间显著[17] - 紫金矿业今年新获取加纳与哈萨克斯坦的大型金矿并已开始产金[19] - 赤峰黄金拥有1250万盎司的黄金资源量，矿山分布在中国、老挝、加纳等地，抗风险能力强[19] 黄金资产属性的转变与长期展望 - 黄金正从传统的应急避险工具，转变为长期资产配置的一部分[22] - 高盛、花旗等大行纷纷上调金价预期，世界银行预测2025年金价还将上涨30%以上[24] - 驱动黄金长期需求的因素包括美元信用松动、供应链区域化以及国家战略安全意识的提升[25] - 在通胀反复、地缘动荡及货币信任下滑的环境下，配置黄金或黄金股被视为资产的“压舱石”[27] - 当前黄金行情被视为一场静水流深的价值回归，反映了对纸币体系的重新审视与对真实财富的追逐[29]