政策工具实施概况 - 自股票回购增持再贷款政策工具设立以来，上市公司及股东积极响应，截至12月16日，年内共有491家上市公司发布公告称公司及股东获得回购增持再贷款承诺函 [1] - 按照公告披露的贷款金额上限统计，累计贷款金额上限达1212.66亿元 [1] 政策效果与市场影响 - 政策提升了回购、增持操作的可行性、规模性和持续性，为稳定市场、提振信心发挥了卓有成效的“贷动”作用 [1] - 回购增持再贷款资金“专款专用，封闭运行”，专项用于支持相关股东参与上市公司股票增持或上市公司开展股份回购 [3] - 该政策有效缓解了市场主体在市场低位时有强烈增持需求但因流动性约束而有心无力的困境 [3] - 政策打通了“货币政策、金融机构、上市公司、二级市场”的传导链条，放大了政策协同稳市效应，使资本市场的信心修复更具实质性支撑 [3] - 作为市场创新举措，回购增持再贷款政策以市场化方式传递了国家坚定维护资本市场平稳运行的政策意图，为稳定投资者预期、促进估值合理回归、支持优质企业价值实现提供了关键性金融支持 [3] 上市公司及股东行为分析 - 部分上市公司及股东在获得回购增持再贷款承诺函之前，曾发布拟进行回购、增持的计划 [1] - 在获得承诺函之后，相关上市公司及股东调整了计划的细节事项 [2] - 出手回购股份的上市公司，后续回购股份大多提及用于股权激励或转换公司发行的可转债等 [3] - 对于相关股东出手增持的原因，大多数公告提及“基于对公司未来持续发展的信心及对公司长期投资价值的认可，同时为提振投资者信心，切实维护投资者利益，促进公司持续、稳定、健康地发展” [3] 行业专家建议 - 为使增持在稳市场提信心方面发挥更好的作用，上市公司的重要股东可以对增持的一些细节进行说明，例如明确增持动机，确保增持以公司长期发展和价值认可为核心 [1] - 在市场波动或股价低迷时进行增持，可以更好地稳定市场情绪，减少投资者的恐慌情绪，维持股价的相对稳定 [1] - 在增持的过程中，也要加强信息披露，及时、准确、完整地向市场披露增持计划的背景、目的、规模、资金来源等信息，增强市场透明度，避免投资者误解 [1]