核心观点 - 多数分析师预计黄金和白银价格将在年底继续推向新的纪录高点 [1] - Elliott Wave Trader创始人Avi Gilburt持相反观点，认为当前价格上涨正接近最后阶段，并可能最早于明年开始多年期回调 [1] - Gilburt认为当前涨势是2015年后“重置”的结果，并非新周期开始，而是一个漫长周期的结束，2026年可能终结并开启多年熊市 [1] 贵金属价格近期表现 - 周二黄金和白银期货小幅收低，回吐了因美国失业率数据引发的涨幅 [1] - 纽约商品交易所12月交割的黄金近月期货合约结算价下跌0.05%，至每盎司4,304.50美元，结束了三日连涨 [2] - 12月交割的白银近月期货合约结算价下跌0.4%，至每盎司62.70美元 [2] - 两者价格仍处于今年以来的第三高结算价水平 [2] 宏观经济数据与市场预期 - 美国11月份失业率升至4.6%，为四年多来的最高水平 [1] - 美国10月份零售销售数据持平 [1] - 数据弱于预期，但未如部分人担心的那么糟糕，增加了市场对美联储明年是否继续降息的不确定性 [2] - 投资者将关注后续发布的11月消费者物价指数(CPI)和个人消费支出指数(PCE)数据 [2] 市场分析与分歧 - 主流宏观叙事对贵金属走势的影响有限，其走势遵循清晰的波浪规律 [1] - 更高的失业率数据是否足以促使美联储在明年1月再次降息，仍有待商榷 [2] - 美联储的利率政策路径将影响对贵金属等避险资产的需求 [2]