文章核心观点 - 红利国企ETF（510720）近期获得市场资金关注，近20日资金净流入超9亿元，市场关注低估值板块的修复机会 [1] - 华西证券分析认为，红利板块当前已进入性价比区域，潜在跌幅有限，并指出12月存在日历效应，红利品种往往表现占优，板块存在反弹空间 [1] 市场表现与资金流向 - 红利国企ETF（510720）近20日资金净流入超9亿元 [1] - 红利板块自11月14日起持续走弱 [1] - 2010年以来中证红利指数12月平均涨幅为2.03%，胜率达53%，表现高于万得全A的0.97%平均涨幅和40%胜率 [1] 板块分析与投资逻辑 - 从历史经验看，当前红利板块已进入性价比区域，潜在跌幅有限 [1] - 12月通常存在日历效应，因机构资金年底进行资产再平衡（转向低波动风格）及险资增配需求（12月至次年1月为保费高峰期），红利品种往往表现占优 [1] - 银行、钢铁、煤炭等年内强势行业在红利行情回暖后可能重获关注 [1] - 当前结构风险酝酿与资金参与意愿并存，板块轮动或延续，红利板块存在反弹空间 [1] 产品与指数信息 - 红利国企ETF（510720）跟踪的是上国红利指数（000151） [1] - 上国红利指数从A股市场中精选高现金股息率、分红稳定且具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映市场中优质分红股票的整体表现 [1]