文章核心观点 - 科森科技计划出售其持续盈利的核心医疗子公司科森医疗 引发监管对其必要性、合理性及是否损害投资者利益的问询 [1] - 公司对此给出三重解释 首要原因为应对客户海外产能配套的“出海压力” 其次为“估值变现”以改善财务报表 最后解释处置低效资产存在现实困难 [1][2] 监管关注与公司财务表现 - 监管问询要求公司说明出售优质资产而非低效资产的必要性与合理性 以及是否损害投资者利益 [1] - 科森医疗在2024年及2025年前三季度分别实现净利润4112万元和4724万元 持续增长 [1] - 同期上市公司整体却持续亏损 [1] 公司解释出售核心资产的原因 - 出海压力：受地缘政治影响 核心客户要求配套海外产能 但公司自身海外基地无法满足医疗生产的严苛规范 且新建工厂投资巨大、验证周期长 若不出售 科森医疗业务在未来两到三年面临萎缩风险 [1] - 估值变现：科森医疗采用收益法评估的市盈率达11.91倍 处于市场合理区间 通过此次出售 公司能获得9.15亿元现金 产生的处置收益将完全覆盖当期亏损 显著改善财务报表 向市场和客户传递财务稳健的信号 这对于维系大客户信任、争取新订单至关重要 [1] 公司解释未优先处置低效资产的原因 - 知易行难：对于产能利用率低、净值约4.4亿元的闲置厂房和设备 自2024年起就已启动处置 但因技术迭代风险和工业地产市场下行 其市场估值受限 交易双方在价格上难以达成一致 即便成功出售 其对扭亏的贡献也相对有限 [2]