商务部对欧盟猪肉及猪副产品征收反倾销税 - 商务部终裁裁定原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销 并决定自2025年12月17日起征收反倾销税 税率为4.9%至19.8% 实施期限为5年 [1] - 商务部表示 当前国内产业经营困难 要求保护的呼声强烈 调查结论客观公平公正 自欧盟进口的相关产品存在倾销 给中国国内产业造成了实质性损害 [1] 对生猪养殖行业的影响与展望 - 反倾销税政策的落地为处于周期底部的生猪养殖业带来了明确的积极信号 [2] - 国泰期货认为 2025年四季度政策督促与市场亏损刺激产能去化 但未见恐慌情绪 伴随亏损加剧及政策推进 未来有望初步体现去产能效果 供应总量同比转降 [1] - 需求端方面 2026年上半年价格中枢较低 恰逢季节性淡季 亏损阶段行业现金流收紧 需求弹性减弱 若恐慌底出现后 2026年下半年市场情绪回暖 博取周期反转的投机需求将得到提振 届时弹性或释放 [1] 投资布局建议 - 投资布局上 建议遵循“养殖先行 动保饲料随后”的产业链传导逻辑 [2] - 建议密切关注能繁母猪存栏 猪价及企业月度销售等高频数据以验证趋势 [2]