华纳兄弟探索公司对派拉蒙敌意收购的立场 - 公司董事会计划拒绝派拉蒙的敌意收购要约 主要担忧融资条款和其他条件 [1] - 董事会将敦促股东拒绝该要约收购 认为与Netflix的现有协议提供更大价值、确定性和更优条款 [2] - 正式回应文件最早可能在周三提交 但最终决定尚未做出 情况仍可能变化 [3] 对派拉蒙收购要约的具体关切 - 主要症结在于对由David Ellison领导的派拉蒙所提议融资方案的担忧 [3] - 融资由管理其父亲Larry Ellison财富的信托基金支持 但因其为可撤销信托 资产可随时被取出 公司可能无法追索 [4] - 担忧交易可能需一年或更长时间获得监管批准 在此期间公司开展业务的能力受限 派拉蒙未给予足够的运营灵活性或资产负债表管理空间 [6] 派拉蒙收购要约的条款与竞争态势 - 派拉蒙提出以每股30美元收购华纳兄弟全部股份 包括债务在内的总价超过1080亿美元 [9] - 该出价高于Netflix每股27.75美元（包括债务约830亿美元）的收购价 [8] - 派拉蒙表示其每股30美元的要约并非“最佳和最终”出价 暗示有提价空间 华纳兄弟股价收于28.90美元 反映部分投资者预期更高成交价 [10] 相关交易进展与变动 - 派拉蒙的支持者之一Affinity Partners已退出交易 理由是涉及“两个强大的竞争对手” [5] - 派拉蒙已应要求调整部分条款 例如因担心引发美国监管机构国家安全关切 撤回了来自中国腾讯控股有限公司的约10亿美元融资 [7] - 根据与Netflix的协议 公司不得主动招揽其他竞标 但可考虑主动提出的提案 若出现更优提案 必须给予Netflix匹配报价以维持原协议的机会 [11] 公司其他战略行动 - 公司已同意将其制片厂、流媒体业务和HBO以每股27.75美元的价格出售给Netflix [8] - 在Netflix交易完成前 公司计划将CNN和TNT等有线电视网络分拆给股东 [8]