上市进程与基本信息 - 卧安机器人(深圳)股份有限公司已通过港交所主板上市聆讯，联席保荐人为国泰海通与华泰国际 [1] - 本次发行涉及H股，每股面值为人民币0.1元 [3] 公司业务与市场定位 - 公司是全球领先的家庭机器人系统提供商，专注于日本、欧洲及北美市场，致力于构建以智慧家庭机器人产品为核心的生态系统 [4] - 产品组合涵盖三大类：增强型执行机器人（如门锁、窗帘、多功能家用机器人）、感知与决策系统（如智能中枢、传感器、摄像头）以及其他智能家庭产品与服务 [4] - 公司产品旨在覆盖智能操控、家务劳动、智慧管家、养老护理、安全防护及能源管理等广泛的家庭生活场景 [4] - 公司提供全面的产品组合，涵盖7种品类共47个SPU [8] 技术创新与研发实力 - 公司以技术研发和产品创新为驱动核心，发挥集研发、生产及销售于一体的产业链优势 [4] - 截至2025年12月11日，公司在全球拥有311项专利，其中包括56项发明专利 [5] - 研发团队实力雄厚，截至最后实际可行日期，研发人员占员工总数的43.4% [5] - 2022年至2024年，公司的研发开支约占收入的20% [5] - 公司已推出多款创新产品并实现商业化，例如2017年的SwitchBotBot、2020年的SwitchBotCurtain、2022年的SwitchBotLock及2023年的增强型移动机器人SwitchBotS10 [5] 市场表现与用户生态 - 公司的产品销往全球超过90个国家及地区，截至最后实际可行日期，在全球超过2000间线下零售店有售 [6] - 截至最后实际可行日期，公司SwitchBot App的注册用户超过350万名，已有超过1080万台设备连接到该App [6] - 已注册SwitchBot App的用户中，约55.9%已连接两款或以上SwitchBot产品，显示出产品生态系统的广泛采用和高客户忠诚度 [7] - 公司建立了广泛的全渠道销售网络，包括DTC渠道（电商平台及自营网站）、零售商渠道（如Amazon）及分销渠道 [8] 技术优势与产品差异化 - 公司的家庭机器人系统集成了人工智能、机器人及物联网技术，可实现自主学习和智能决策，相较仅提供基本控制的单体智能家庭设备和按预设程序操作的普通家庭机器人有根本进步 [7] - 该系统模仿人类行为特征（如手、脚、眼睛、皮肤和大脑），通过决策智能中枢实现实时环境感知、多功能设备协作及边缘智能处理 [7] 财务表现 - 收入持续增长：2022年、2023年、2024年及2025年上半年收入分别约为2.75亿元、4.57亿元、6.10亿元及3.96亿元人民币 [8] - 盈利能力改善：2022年、2023年、2024年及2025年上半年，年/期内溢利分别为-8698.3万元、-1637.6万元、-307.4万元及2790.3万元人民币，于2025年上半年首次实现盈利 [8] - 毛利率提升：2022年至2024年，毛利从9413.9万元人民币增长至3.16亿元人民币，2025年上半年毛利为2.15亿元人民币 [9]