公司上市与估值 - 沐曦股份于今日登陆A股，发行价为104.66元/股，对应发行后市值约418.74亿元 [3] - IPO前，公司历经13次融资，累计募资规模达126.4亿元 [3] - 公司成立首年完成5轮融资，从超20家机构获得超12.89亿元启动资金 [13] 融资历程与股东结构 - 公司股东名单汇聚了超百家机构，包括国调基金、上海科创基金、红杉中国等 [3] - 和利国信智芯通过4次投资累计投入1.53亿元，持有公司3.59%股权，为第一大外部股东，按发行价计算持股市值高达15亿元 [2][3][7] - 国调基金在第5次增资中以2亿元领投，现持有704万股，按发行价计算股权价值超过7亿元 [12] - 经纬创投通过多只基金累计投资超7.5亿元，是陪伴公司成长的重要资本力量 [12] - 红杉中国累计投资1.53亿元，持有1250万股股权 [11] 南京国资的“合作基金”投资模式 - 南京国资未直接现身股东行列，主要通过“合作基金”模式与公司深度绑定 [3] - 通过和利国信智芯，南京浦口国资为公司提供包括天使轮在内的早期融资，总额1.53亿元，并成功将公司研发中心落户南京浦口区 [3][6] - 通过浦口高科，南京浦口区政府完成3000万元的满额政策性跟进投资，获得105.61万股，带来8000万元账目回报 [3][8] - 通过上述平台，南京浦口区对公司的间接持股比例已超过1%，按发行价计算持股市值超4亿元 [8] - 南京江北新区也通过其他基金载体参与公司第4次及第12次融资，合计出资1.23亿元，对应股权账面价值达4.2亿元 [10] 地方政府产业与资本策略 - 南京浦口区于2020年11月发布集成电路产业政策，明确对获得股权融资的企业给予最高不超过3000万元的跟进投资 [4][6] - 浦口区依托“合作基金”，在公司成立不足40天时完成天使轮投资与南京子公司落地，是国资创投的典型范例 [9] - 浦口高科投资累计出资18只基金，认缴规模99亿元，撬动子基金总规模近250亿元，被投项目超500个，其中半导体项目超180个 [9] - 南京政府通过有限国资撬动近千亿元社会资本投向战略性新兴产业 [7] - 南京沐曦（子公司）2024年实现1.76亿元营收，在公司所有子公司中营收规模位居首位 [9] 公司背景与行业环境 - 公司于2020年9月在上海张江科学城注册成立，团队以曾任AMD高级总监的陈维良为首，成员均长期任职于AMD，技术积淀深厚 [4][6] - 2020年国务院印发政策，强力加持集成电路产业发展 [4] - 张江高新区2020年集成电路产业营收占上海比重62.06%，产业链生态完善 [6] - 和利国信智芯的GP和利资本，创始团队脱胎于亚太地区规模最大的半导体领域区域性投资基金，曾深度参与台积电、联电、联发科等头部企业投资 [7] 创投生态与资本价值 - 多元创投资本通过不同路径为创新企业提供支持，分担创新风险，加速技术转化 [11][13] - 红杉中国同时也是摩尔线程的主力投资方，累计投资2.38亿元，持有1915.4万股，其在对沐曦股份和摩尔线程的两笔投资对应的持股价值已接近150亿元 [11][12] - 国调基金是和利国信智芯的第三大出资人，持有17.88%份额，其直接投资加码公司有效增强了市场信心 [12] - 公司通过IPO将再募集42亿元资金，彰显了制度优化在培育耐心资本、长期资本和战略资本方面的关键作用 [13]