核心观点 - 知名对冲基金经理Michael Burry已买入房地美和房利美股票 并认为其股票重新上市的时间可能早于许多人的预期 [1] 抵押贷款市场环境 - 抵押贷款利率呈现下降趋势 房地美最新调查显示15年期固定抵押贷款利率从5.51%降至5.44% 且低于去年同期的5.96% 为房地产市场提供了温和但重要的利率顺风 [2] - 在借款成本走低以及重新上市讨论升温的背景下 一位高知名度的逆向投资者对房地美的青睐值得关注 [3] 房地美公司概况与市场表现 - 房地美是一家美国政府赞助企业 业务包括购买抵押贷款、将其打包成证券以及支持住房市场流动性 [4] - 公司股票FMCC交易价格约为11美元 年初至今上涨236% 过去52周上涨317% 显示其正处于强劲的复苏走势中 [4] - 公司当前市值约为70亿美元 [5] 房地美估值与财务表现 - 公司估值显著低于同业 市销率仅为0.06倍 远低于行业平均的3.02倍 市现率为0.54倍 亦远低于行业平均的9.69倍 [5] - 截至2025年9月的最新数据显示 公司销售额为330亿美元 环比增长1.82% 显示其营收在成熟阶段仍在扩张 [6] - 公司净利润为27亿美元 环比增长16.17% 表明其盈利能力和运营杠杆强于营收增长所暗示的水平 [6] - 来自持续经营的稀释后每股收益为0.86美元 [6]