核心观点 - 富国银行指出，当前流动性条件紧张，但美联储预计扩大资产负债表的举措可能在2026年上半年使这一环境“急剧逆转” [1] - 在预期的流动性上升期间，股市回调会成为投资者的买入机会 [1] - 过去，流动性紧张使防御性股票表现优于更具投机性的成长板块 [1] 流动性环境预测 - 当前流动性条件紧张 [1] - 美联储预计扩大资产负债表的举措，可能在2026年上半年使流动性环境“急剧逆转” [1] 市场影响与投资策略 - 在预期的流动性上升期间，股市回调会成为投资者的买入机会 [1] - 过去，流动性紧张使防御性股票表现优于更具投机性的成长板块 [1]