特斯拉第四季度销售预览 - 公司预计在2026年1月下旬（可能在1月27日或28日左右）公布第四季度销售数据 通常会在财报（1月28日美股盘后发布）前发布包含交付量和产量的简短新闻稿 [1] 华尔街对第四季度销售的预期 - 华尔街对第四季度交付量预期较低 FactSet共识数据显示多数分析师预期交付量约为45万辆 Bloomberg共识数据也显示类似的约45.5万辆的销售数字 [2] - 预测市场Polymarket显示最可能的结果是第四季度销售在40万至42.5万辆之间（44%概率） [3] - 第三季度公司曾宣布创纪录的交付量约50万辆 产量约44.7万辆 但11月月度销售数据显示显著下滑 当月销售约4万辆 同比放缓23% [2] 销售预期放缓的原因 - 过去几年电动汽车需求放缓 [4] - 品牌疲软（与首席执行官埃隆·马斯克参与“DOGE”有关） 消费者情绪疲软以及宏观压力 [4] - 来自中国电动汽车制造商（如比亚迪和蔚来）的竞争加剧 [4] - 主要原因是电动汽车税收抵免的“提前消费”效应 许多客户为了在抵免到期前利用7500美元的税收抵免 将需求提前至第三季度 [4] 潜在的积极因素 - 预测洞察公司HundredX的数据表明 特斯拉的品牌困境已随时间改善 其净购买意愿和品牌价值/信任度在2025年初下滑后已完全恢复 [7] - 最新中国数据显示公司情况已好转 上周 焕新版Model Y是中国最畅销的车型 [8] - 高端SUV车型Model Y L在中国高端市场势头增强 尽管比基础版Model Y溢价28% 但其销量仍占中国Model Y总销量的27% 表明在经济复苏背景下市场对高端电动汽车存在需求 [10] 股价走势提供的线索 - 尽管销售预期较低且市场动荡 特斯拉股价近期仍创下历史收盘新高 这表明销售放缓已被市场定价 投资者正在折现未来 [11][12] - 投资者对在德克萨斯州奥斯汀首次发现无安全员的特斯拉机器人出租车消息感到兴奋 [12] - 成交量巨大的周线看涨旗形突破表明 下一个目标位可能在500美元中段 [12] 核心观点总结 - 随着对第四季度销售的预期被大幅调低 风险回报现在更少取决于交付量头条数字 而更多取决于投资者如何解读未来 [14] - 改善的品牌指标 中国市场的复苏势头以及看涨的股价走势都意味着 投资者正在忽略近期的疲软 并折现公司的长期增长叙事 [14]