美国11月非农就业数据表现 - 美国11月非农就业人数增加6.4万人 好于经济学家预期的4.5万人 [1] - 美国10月非农就业人数减少10.5万人 创2020年底以来最大跌幅 [1] - 美国11月失业率升至4.6% 高于预期的4.5% 9月失业率为4.4% [1] - 10月就业数据大幅下降主要因联邦政府就业人数减少16.2万人 与“延期辞职”计划相关 [1] 市场对美联储货币政策的预期 - 交易员仍坚持押注美联储在2026年会降息两次 [2] - 市场定价比美联储官方口径更偏鸽派 这份就业数据并未明显改变华尔街对进一步降息的押注 [2] - 分析师认为 明年的降息次数大概率会多于美联储点阵图目前“只预留的一次” [3] - 有观点认为 美联储在下一次降息前或许更希望看到更多经济走弱的证据 [3] 分析师对劳动力市场及数据的解读 - 分析师指出 劳动力市场呈现“逐步降温”而非断崖式恶化 具体表现为失业率上升、非农增速放慢、薪资增速走低 [2] - 有分析师认为 考虑到政府停摆对数据的扰动 美联储不太可能对这份报告赋予太多权重 [3] - 分析师表示 1月初发布的12月就业数据报告 可能会成为美联储判断近期政策路径时更有意义的指标 [3] - 有分析师指出 移民政策收紧带来了结构性影响 在解读数据时需保持谨慎 [3] 金融市场即时反应 - 非农报告发布后 美股期货一度跳涨但不久回吐早前涨幅 [2] - 报告发布后美元维持偏弱 现货黄金直线拉升日内涨0.43% [2]