宏观经济与政策环境 - 预计2026年将有大量财政刺激政策 主要源于《一揽子美好法案》的通过[2] - 货币政策预计将整体转向更加宽松 尽管市场对美联储的具体行动存在大量讨论和不确定性[2][3] - 通胀可能在年初阶段走高 这可能给市场对美联储更激进降息的预期泼冷水[5] 市场盈利与广度 - 企业盈利预计将以两位数速度增长 步伐稳健[3] - 预计市场参与度将扩大 市场广度将改善 不再像之前那样狭窄[3] 市场情绪与风险 - 当前市场兴奋度很高 基金经理调查显示这可能是一个经典的逆向信号[3] - 市场存在大量值得担忧的问题 包括客户对科技和人工智能领域泡沫及集中度的焦虑[4] - 尽管存在诸多担忧 但与几个月前相比 整体风险已实质性下降[5] - 过去三年的强劲回报使许多投资者感到不安 出现了“幸福的烦恼” 部分投资者正主动转向现金[6][7][8] 科技与人工智能领域 - 今年以来市场的很大一部分驱动力来自于人工智能的叙事和上涨行情[9] - 市场对未来人工智能驱动的行情是否可持续存在普遍疑问[9]