全球及区域股市表现 - 12月16日全球主要股市普遍下跌 美国市场方面 道琼斯工业平均指数下跌128.45点至48288.11点 跌幅0.27% 纳斯达克指数下跌79.06点至22978.35点 跌幅0.34% 标普500指数下跌25.08点至6791.43点 跌幅0.37% [1] - 欧洲市场方面 英国富时100指数下跌79.80点至9671.51点 跌幅0.82% 德国DAX指数下跌132.32点至24097.59点 跌幅0.55% 法国CAC40指数下跌15.62点至8109.26点 跌幅0.19% [1] - 亚太市场方面 日经225指数下跌784.82点至49383.29点 跌幅1.56% 韩国综合指数下跌91.46点至3999.13点 跌幅2.24% 澳洲标普200指数下跌48.40点至8598.90点 跌幅0.56% [1][2] - 大中华地区市场方面 上证指数下跌43.11点至3824.81点 跌幅1.11% 深证成指下跌197.42点至12914.67点 跌幅1.51% 创业板指下跌66.04点至3071.76点 跌幅2.10% 万得全A指数下跌90.31点至6137.11点 跌幅1.45% 全市场4299只股票下跌 [1][2][4] - 港股市场方面 恒生指数下跌393.47点至25235.41点 跌幅1.54% 自10月2日高点下跌7.8% 恒生科技指数下跌95.91点至5402.51点 跌幅1.74% 自10月2日高点下跌19.55% 已跌破250日年线 [1][4] 主要商品及货币市场 - 贵金属方面 伦敦金现报4325.760美元/盎司 上涨21.000美元 涨幅0.49% 年初至今上涨64.84% COMEX黄金报4359.5美元/盎司 上涨24.3美元 涨幅0.56% 年初至今上涨65.18% [1] - 白银方面 伦敦银现报63.621美元/盎司 下跌0.413美元 跌幅0.64% 年初至今上涨120.24% COMEX白银报63.680美元/盎司 上涨0.091美元 涨幅0.14% 年初至今上涨117.41% [1] A股市场疲软原因分析 - 外部因素扰动 市场持续博弈美联储降息节奏 相关不确定性对A股科技板块产生影响 同时美国AI领域部分公司如甲骨文 博通股价波动引发市场对其资本开支和债务的担忧 [8] - 资金面因素 临近年底 基金经理为锁定全年利润而收缩战线 导致市场缺乏持续主线 同时 基金经理降薪新规促使仓位配置更紧密跟踪基准指数 加剧了市场波动 [8] - 估值与基本面 今年以来医药 科技等板块估值已大幅修复 市场继续上行需要超预期的政策刺激或基本面盈利修复作为支撑 但目前这两方面均未见明显信号 [8] 港股市场走弱原因分析 - 流动性问题突出 港股面临多重“吸血效应” 首先是IPO密集发行 今年以来已有101只新股上市 募资总额达2708.68亿港元 目前仍有314家公司排队上市 对市场资金形成分流 [9][10] - 外部货币政策影响 美联储降息预期反复及日本央行加息预期升温 对港股市场资金面造成扰动和虹吸效应 [10] - 内地资金流入减弱 公募基金新规导致港股配置受限 因港股不在基准指数内 配置过多可能偏离基准并影响考核 南向资金流入明显放缓 12月至今仅流入116.43亿元 较此前月均约2000亿元的流入规模大幅减少 [11][12][13] - 市场传闻影响 市场流传关于“高科技公司税收认定”的未经证实信息 也对市场情绪造成负面影响 [16] 机构观点与市场展望 - 中金公司认为 四季度信用周期拐点向下约束市场上行空间 叠加资金面与外部扰动 导致市场回调 短期政策增量预期未兑现 美联储宽松也未形成助力 [17][18] - 兴证策略张忆东展望2026年 认为港股牛市将继续 其政策底气在于巩固提升香港国际金融中心地位 驱动因素包括内地经济复苏预期和美联储降息 盈利与估值有双提升潜力 [19] - 对于恒生科技指数跌破年线 市场存在不同解读 一种观点认为进入技术性熊市 另一种观点回顾历史 指出2020年初也曾跌破年线 但一年后创出阶段性新高 [6]