劳动力市场状况 - 就业报告表现疲软 为四年来最弱[1] - 失业率超过四年来的最高水平 年同比工资增长为四年来最低[2] - 就业增长非常缓慢 劳动力供应不足对失业率和工资的支撑作用正在减弱[2] 经济整体前景 - 经济被描述为“病弱的乌龟” 仍在缓慢前进 预计将避免衰退[3] - 预计第四季度经济疲弱 但明年上半年将因退税刺激而加速[4][5] - 预计明年全年经济增长并非繁荣 上半年GDP增长可能为3% 下半年可能放缓至1% 全年约1.5%[8] 消费者支出驱动因素 - 预计明年平均所得税退税约为4000美元 高于今年的3200美元[4] - 退税带来的额外约800美元将推动明年上半年消费者支出增长[5][6] - 退税带来的消费刺激被视作“糖”而非“蛋白质” 其效应难以在下半年持续[6][7] 经济增长的结构性限制 - 劳动力供应受限 适龄劳动人口正在萎缩 净移民几乎为零[7][8] - 在此结构下 经济趋势增长率难以超过1.5%[8] - 第四季度GDP增长率可能仅为1%左右[9] 投资支出分化 - 人工智能相关投资带动了数据中心繁荣和商业投资增加[8] - 但重型卡车销售非常疲弱 住宅建筑等建设支出也不强劲[10] - 当前大量其他投资支出并不强劲 能源领域因低油价导致钻井活动不多[11]