中长期看，美元贬值压力积聚，高盛、德意志银行等机构均预测2026年美元将进一步走弱。核心逻辑是 全球政策分化：美联储开启宽松周期，欧央行或维持利率甚至加息，日央行也存加息预期，利差收窄将 促使资金转向非美资产。欧元、日元、人民币走强均对美元形成牵制。 美元信用根基面临挑战，美国关税政策及财政赤字扩大削弱其避险属性与信用基础。IMF前首席经济学 家罗格夫指出，特朗普政府政策正侵蚀美元主导地位。虽"去美元化"发酵，但暂无替代货币限制美元跌 幅；美联储潜在领导层变动也可能带来政策变数。 市场仍有分歧，部分机构认为美国经济韧性及美联储政策谨慎性可能令美元止跌企稳，也有观点警示 2026年或出现美元走强意外，核心取决于美联储政策立场及美国经济表现。 综合来看，短期美元大概率震荡偏空，本周经济数据或打破震荡格局；中长期在降息周期、信用削弱等 因素影响下，美元大概率进入下行通道，非美货币替代不足则限制其跌幅。 短期核心变量仍是美联储政策。继9-10月两次降息后，12月美联储完成年内第三次降息，但决议内部存 在明显分歧，部分官员投票反对，且超半数官员倾向2026年维持利率或加息。鲍威尔会后释放"鹰派降 息"信号，短暂支撑美元 ...