文章核心观点 - 2025年工商业储能行业高开低走，政策变动导致核心套利逻辑瓦解，投资回报急剧恶化，行业进入寒冬 [2] - 缺乏品牌、资金、技术护城河的众多二线集成商陷入系统性困境，面临价格内卷、供应链挤压、转型无门等多重压力，生存空间被严重挤压 [11][12][18] - 行业呈现巨头通吃格局，市场、项目、供应链资源向头部企业高度集中，二三线厂商在激烈竞争中逐渐丧失“内卷”资格，面临淘汰风险 [12][18][19] 行业环境与政策冲击 - 多个省份调整分时电价政策，导致储能最大峰谷价差收窄，直接冲击“两充两放”套利模式 [2] - 以江苏为例，政策调整后最大峰谷价差同比下降超35%，7月储能日度电收益从2.44元/kWh跌至1.298元/kWh，降幅达47% [2] - 政策变动导致项目内部收益率(IRR)从28.1%降至15%，投资回收期从3年延长至5年，拉长近一半 [3] - 政策不确定性导致投资商信心减弱，资金趋于谨慎，部分资本转向水电等更传统的投资领域 [7][8] 二线厂商的生存困境 - 二线集成商普遍缺乏品牌、资金和技术护城河，陷入“三无”绝境 [12] - 产品高度同质化，缺乏差异化优势，为抢单陷入无底线价格战，毛利率被压缩至10-12% [13][18] - 面临严重的供应链挤压，电芯采购实行“价格双轨制”，大厂采购价可低至0.29元/Wh，而小厂散单价格贵近一倍且交货周期长，甚至出现全款预付仍无法按时提货的情况 [14][19] - 内部管理混乱，精力耗于内斗与办公室政治，加剧了运营困境 [15][16] - 从业者薪资低下，销售经理月薪不足五位数，同时行业中高层面临失业风险，部分高管已待业半年 [13][16] 市场竞争与巨头格局 - 设备侧价格战白热化，2年间工商业储能产品价格从1.5元/Wh暴跌至0.478元/Wh，降幅高达65.9% [18] - 头部企业凭借规模优势，在成本控制和利润上占据绝对优势，单Wh利润可达0.06-0.08元 [18] - 全球TOP10储能供应商占据90%的出货量，市场高度集中 [19] - 优质项目资源被龙头企业垄断，高耗能企业、大型园区等好项目基本被锁定，中小项目因不确定性遭资本嫌弃 [19] 转型尝试与突围难点 - 尝试向上游运营端转型，但需要稀缺的电力交易人才，且多元收益模式尚在探索，对现金流紧张的小厂是远水难救近火 [20] - 出海之路困难重重，面临高昂的认证费用（几万至几百万美元）、海外办公室设立成本及展位费（几十万美元），缺乏本地化体系难以与头部企业竞争 [21][22] - 部分企业因无法覆盖海外拓展成本而草草收场，认证流程缓慢可能导致产品型号过时 [23] - 行业出现利用AI技术提升运营效率、开发金融产品等创新尝试，但需要庞大的研发投入和资金支持，远超二三线小厂的承受能力 [25] 行业现状总结 - 工商业储能二三线厂商困境主要源于三点：政策变动导致投资意愿下降、行业内卷致毛利降低资金链承压、巨头通吃下供应链管理难以匹敌 [26][27] - 上述原因构成一个让中小厂商难以逃脱的死循环 [27] - 行业已进入巨头主导的秩序重建阶段，二三线玩家需要重新审视自身的不可替代价值 [27]