全球市场情绪与AI股票抛售 - 期货市场预示下跌，投资者继续抛售AI股票，市场注意力转向即将发布的美国非农就业报告 [2] - 纳斯达克指数昨日下跌约0.6%，为美国科技股连续第三个下跌交易日，科技板块是美国表现最差的板块 [12] - 亚洲市场跟随下跌，日经225指数下跌1.6%，恒生指数下跌1.5%，韩国综合指数下跌约2.2% [12][13] - 欧洲市场昨日表现相对优异，斯托克600指数上涨约0.7%，但今日期货亦走低 [14][15] - 比特币价格大幅波动，昨日跌破86,000美元，接近2025年最后四周交易以来的最低水平 [3][16] 英国劳动力市场数据 - 英国ILO失业率在截至10月的三个月内为5.1%，符合预期，高于此前5%的水平 [4] - 同期就业人数减少1.7万人，市场预期为减少6.7万人 [4] - 截至10月的三个月，不包括奖金的私营部门平均周薪同比增长3.9%，包括奖金的平均周薪同比增长4.6% [4] - 11月薪资增长强于预期，平均周薪同比增长4.7%，预期为4.5% [6][7] - 英国11月申请失业救济人数环比增加20.1万，国家统计局数据显示11月带薪就业人数较10月减少3.8万人 [4] 央行政策与宏观经济困境 - 英国央行面临劳动力市场疲软与薪资增长强劲并存的困境，通胀仍是问题 [7] - 分析认为，在平均周薪增长达4.7%的情况下，英国央行无法激进降息 [8][9] - 美联储面临类似困境，高薪资增长但就业市场稳定或略有下降，使得降息难以被证明合理 [9][10] - 美联储理事Steven Myron认为，由关税等因素导致的价格上涨不应引发货币政策反应，央行应“看穿”这种一次性影响 [22][23] - 市场策略师认为，美联储的关键目标是管理长期通胀预期，而该预期一直非常稳定且在下降，因此美联储没有失控的通胀问题，更可能在未来降息而非加息 [28][29][30] 美股前景与AI投资主题分化 - 华尔街分析师给出标普500指数2026年目标，美国银行证券分析师最悲观，看至7,100点，仅比当前水平高4%，主要原因是AI股票波动 [17] - 奥本海默分析师最乐观，预计标普500可能升至8,100点 [17] - 摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson对股市前景持积极看法，认为2026年将看到财政政策带来的更多积极效应，且美联储将支持经济 [18][19] - AI投资主题正在分化，高质量、资产负债表强劲、能持续产生自由现金流的AI公司表现更具韧性，而低质量公司（如Core Wee、Oracle）遭受更大打击 [34][35] - 投资者应将新增资金投向金融、工业和能源服务等更具周期性的板块 [36] 企业资本支出与投资机会 - 尽管股价波动，超大规模云计算公司的资本支出在2026年预计将继续增长，因其仍能产生自由现金流 [38] - 资本支出的可持续性为相关领域创造了机会，一些高质量公司的股价已从高位下跌10-20%以上，估值已较基本面出现有意义压缩 [39] - 部分“美股七巨头”公司估值具有吸引力，例如Meta Platforms基于远期收益的市盈率约为19.5倍，Alphabet市盈率在20多倍 [46][47] 乌克兰局势与欧洲国防股 - 美国总统特朗普表示，结束乌克兰战争的协议比以往任何时候都更接近，但在领土问题上尚未取得突破 [2][52] - 据报道，美国提议以北约第五条为蓝本为乌克兰提供安全保障，但警告该提议不会无限期有效 [53] - 欧洲国防股因和平前景而下跌，例如莱茵金属在法兰克福交易中下跌约3.8%，亨索尔特下跌约2% [58] - 分析认为，国防股的下跌创造了买入机会，因为即使战争结束，俄罗斯在欧洲造成的领土变更将长期刺激欧洲国防工业能力和军备采购，这是一个长期主题 [60][68] - 国防需求不仅限于欧洲，全球其他地区（如面临中国威胁的亚太）也存在需求，因此国防股的故事具有全球性 [69]