公司近期财务与运营表现 - 公司于2025年前8个月实现收入16.8亿元人民币，同比增长17.8% [1] - 公司经营利润自2023年起正式转正并保持增长态势 [1] - 公司销售开支从2021年的15亿元人民币大幅优化至2024年的8.9亿元人民币 [1] - 公司毛利率长期保持在80%以上高位 [7] - 公司日活跃用户日均使用时长超过50分钟 [7] - 公司2025年前8个月月均活跃用户为2800万名，较2023-2024年的2620万名略有回升，但增长态势疲软，且低于2021年3160万的峰值 [7] 用户与付费数据 - 截至2025年8月31日止八个月，公司月均活跃用户为2800万名，日均活跃用户为1100万名 [2] - 截至2025年8月31日止八个月，公司月均付费用户为180万名，付费比率为6.5% [2] - 公司每名付费用户的月均收入从2022年的75.3元人民币增长至2025年前8个月的104.4元人民币，增长约140% [2][7] - 公司用户付费率始终偏低，2025年前8个月最高仅为6.5%，远低于相亲平台伊对母公司及网易云音乐、腾讯音乐等平台 [7] 公司定位与战略演变 - 公司在最新招股书中将自己定位为中国领先的AI+沉浸式社交平台，基于用户兴趣和个性创建社交空间 [3] - 公司最早以“灵魂社交”的鲜明标签闯入市场，主打不看脸、基于兴趣和性格的匹配 [3] - 在2021-2022年元宇宙概念盛行时，公司创始人称其是手机应用中最接近元宇宙体验的应用软件 [3] - 在2023年的招股说明书中，公司计划将募集资金投向扩展现实（XR）、虚拟空间及AI驱动图像生成等与元宇宙相关的用途 [3] - 不到两年后，公司“身份”再变，将自己定位为“AI+沉浸式社交平台” [4] 收入结构与商业模式 - 公司的虚拟物品与会员服务合计收入占比长期维持在90%以上，广告收入占比不足10%，收入结构高度单一 [7] - 公司核心业务本质是赚取年轻人的“情绪价值”，通过构建满足深度精神慰藉需求的社交场景实现 [7] - 公司设计的付费体系逐渐向“即时效率”倾斜，例如“奇遇铃”、“加速匹配”出售社交机会与效率，“同城卡”引入地理位置匹配逻辑 [8] - 公司上线了官方虚拟伴侣，但面临拟人化程度与用户信任构建的难题 [8] 上市进展与资本压力 - 公司近期再度向港交所递交招股书，这是其自2021年冲击美股以来的第四次IPO尝试 [1] - 公司执着推进IPO的核心驱动力，源于一份高达124亿元人民币的对赌协议 [4] - 截至2025年8月31日，公司可赎回股份及赎回义务的金融负债高达124亿元人民币 [4] - 一旦公司成功上市，该负债将自动转换为普通股，相关负债也将重分类为权益 [6] - 当前交友软件赛道企业普遍遭遇估值大幅回调，公司此次冲刺上市能否获得合意估值仍存悬念 [1] 业务挑战与潜在风险 - 情绪消费并非刚性需求，弹性极大，易受个人情绪与经济环境影响，加剧了业务的不确定性 [8] - 公司部分付费功能（如视频匹配）与平台最初“反颜值、重灵魂”的初心相悖，可能导致社区氛围改变 [8] - 匿名社交的属性容易滋生“软色情”、“杀猪盘”等乱象，影响用户信任，制约付费率提升与用户规模扩张 [8]