全社会用电量与能源发展 - 2026年全国发电总装机预计超过38亿千瓦 同比增长14% [2] - 全社会用电量首次超过10万亿千瓦时 7月和8月单月用电量连续超过1万亿千瓦时 [2] - 能源自给率从“十四五”初期的80%左右增至84%以上 建成全球最大可再生能源体系 [2] “十五五”电网投资展望与驱动因素 - 华泰证券预计“十五五”时期电网投资有望达到4万亿元以上 较“十四五”时期的2.8万亿元显著提升 [3] - AI发展推动用电需求激增 2026年1~10月互联网数据服务用电量同比增长43% [3] - 全球电力需求受AI数据中心、电气化和可再生能源并网推动 叠加美联储降息周期降低融资成本 助推电网基建投资 [3] - 国内政策指引特高压、柔性直流输配电、数智化电网等环节的中长期机遇 特高压、智能电网等环节有望迎来景气反转 [3] - 主网建设是实现全国电网互联互通和搭建统一电力大市场的重要支撑 是未来重点建设方向 [3] 电网设备板块市场表现 - 截至12月15日 A股电网设备指数年内涨幅达34.77% 跑赢同期上证指数超19个百分点 [4] - 电网设备股合计A股市值达1.62万亿元 其中国电南瑞、思源电气、特变电工3家公司市值超1000亿元 [4] - 10只电网设备股年内累计涨幅翻倍 包括华通线缆、智洋创新等 [4] 重点公司分析 - 华通线缆年内累计涨幅201.06% 是我国电缆制造业中研发与工艺技术领先的企业之一 获得多项国际国内认证 [6] - 机构一致预测显示 12只电网设备股2026年及2027年净利润增速均有望超20% [6] - 远东股份机构一致预测净利润增速均值最高 达48.89% 公司已为全球领先AI芯片公司批量供货高速铜缆等产品 [6] - 三星医疗滚动市盈率为17.02倍 在12只高增长潜力股中最低 2026年前三季度净利润15.28亿元 同比下滑15.85% [6] - 华泰证券认为三星医疗海外配电订单高速增长 后续订单毛利率有望回升 国内新标表招标启动后价格有望明显回升 [7]