核心观点 - Alphabet是“美股七巨头”中最具前景的成长股之一 其多元化的高增长业务、强劲的财务状况以及人工智能的长期顺风 使其成为2026年值得关注的投资标的 [1][2] 财务表现与实力 - 公司拥有985亿美元的现金、现金等价物及有价证券 [7] - 第三季度实现净利润350亿美元 同比增长33% [7] - 公司市值达3.7万亿美元 毛利率为59.18% [6] - 强大的现金流和稳定利润使其有足够灵活性 能够承受新业务初创期的多年亏损 [5] 业务多元化与增长 - 公司业务多元化 不依赖单一收入来源 旗下拥有搜索、云计算和订阅等多个高增长业务 [8][11] - 第三季度所有主要业务均实现两位数增长 是公司首个营收突破1000亿美元的季度 [8][9] - 谷歌云业务收入同比增长34% 未履行合同金额达1550亿美元 该业务目前约占公司总收入的15% [9] - 人工智能模型Gemini应用拥有6.5亿月活跃用户 [10] 市场地位与竞争优势 - 作为“美股七巨头”之一 该群体占标普500指数权重的35% 是推动指数长期上涨的主要力量 [1] - 与“七巨头”中其他公司相比 Alphabet的业务多元化程度更高 特斯拉、苹果、Meta和英伟达均严重依赖单一业务或产品 [11][12] - 在云计算领域 谷歌云已成为三大云服务提供商之一 [7] - 公司正通过Waymo悄然成为自动驾驶领域的领导者 并开始向第三方提供AI芯片 该业务有望成为价值数十亿美元的板块 [6] 人工智能与未来增长动力 - 人工智能是公司关键的长期增长顺风 有望加速各业务增长并催生新的高增长板块 [2][14] - 公司不仅是在线搜索和云计算的领导者 未来还可能成为实体人工智能领域的领导者 [2] - 人工智能预计将推动关键业务继续获得市场份额 并对未来收益产生实质性影响 [14]