投资者开户与市场参与度 - 2025年11月A股市场新开投资者账户达238.14万户，环比增长3.1%，投资者入场步伐在10月短暂回落后重拾升势 [1] - 2025年前11个月累计新开投资者账户2484万户，同比增长7.95% [1] - 从月度数据看，开户数波动显著，例如2月新增298万户环比暴增89.8%，3月新增305万户，而4月、5月、10月新增开户数环比下降 [2] 开户结构与投资者类型变化 - 2025年前11个月，个人投资者新开户2474.67万户，同比增长8%，总量已接近2024年全年2492.14万户的水平 [2] - 同期机构投资者新开9.34万户，同比激增35%，且已远超2024年全年7.75万户的总量 [2] - 机构开户占比提升，推动市场从“散户主导”向“机构化”转型，机构投资者更注重长期价值投资，有助于降低市场波动性，提升定价效率 [2] 券商营业部形态与业务模式变迁 - 券商营业部正从街头黄金位置悄然消失或“上楼”，例如中国银河证券深圳景田营业部位于写字楼四楼，已无传统交易大厅 [1] - 营业部面积大幅“瘦身”，例如国信证券金田路证券营业部面积约20平方米，堪称“迷你型营业部” [1] - 现场业务办理冷清，绝大多数业务如开户已通过手机完成，客户来现场主要是为了使用自助机办理融资融券等特定业务 [1] 市场表现与投资热点 - 截至2025年12月15日收盘，上证指数累计上涨15.40%，深证成指涨25.90%，创业板指涨46.52% [2] - 2025年A股结构性行情显著，科技板块成为主线，人工智能指数全年涨幅达74.04%，半导体指数涨幅35.96% [2] - 显著的赚钱效应吸引个人投资者入场，11月A股开户人数重拾升势，印证市场热度向散户传导 [2] 市场展望与机构观点 - “跨年行情”、“春季躁动”成为多家券商、基金策略的重要关键词 [2] - 机构普遍认为，随着前期扰动逐步过去，在政策预期升温、A股盈利增长加速等积极背景下，市场有望孕育跨年行情 [2] - 展望2026年，富国基金认为，岁末年初之际，往往是积极的政策预期催化期 [2]