核心观点 - 一家上市25年的公司因缺乏实体业务支撑、财务造假及违规操作，导致股价从历史高点179元暴跌至0.207元，累计跌幅达99.9%，并在两个交易日内市值蒸发85%，最终被强制退市 [1][3] 股价与市值表现 - 公司股价在2015年前后达到历史峰值179元/股（除权价），总市值一度突破千亿元，股东户数最多达28.07万户 [3] - 2025年经历两个交易日暴跌：首日股价下跌71.15%至0.41元，次日跳空低开25%盘中最低至0.207元，两日累计跌幅达85% [3] - 总市值从2.87亿元缩水至4300多万元，25年累计跌幅达99.89% [3] - 退市前股价定格在0.18元左右，最终转入全国中小企业股份转让系统 [3][5] 公司业务与财务状况 - 公司主营业务缺乏实体盈利支撑，盲目扩张“七大生态”横跨电视、体育、汽车、手机等多个领域，但无一业务能持续盈利 [3] - 存在严重财务造假和违规操作：连续多年虚增营业收入和利润总额，通过关联交易转移资金，违规担保金额高达上百亿元 [4] - 大股东通过减持、质押等方式套现超200亿元 [4] - 2019年全年亏损高达112.79亿元，2020年第一季度继续亏损1.5亿元，导致资金链彻底断裂，核心业务全面停摆 [4] 监管处罚与退市 - 监管部门调查核实公司存在信息披露虚假记载、重大遗漏及欺诈发行等多项违法违规行为 [5] - 证监会对公司处以巨额罚款，并对实际控制人、高管等相关责任人处以罚款及市场禁入措施 [5] - 2020年7月交易所正式作出终止上市决定，股票进入退市整理期 [5] - 截至退市前，仍有超过28万名股东被套牢 [5] 投资者警示信号 - 公司缺乏稳定的核心业务与营收来源，仅依靠“讲故事、炒概念”支撑股价 [6] - 需警惕公司出现持续多年亏损且资产负债率飙升，基本面恶化无改善迹象的情况 [6] - 根据2025年退市新规，主板公司若连续20个交易日收盘价低于1元，或市值连续20个交易日低于5亿元，将被终止上市 [7] - 对无业绩支撑的暴跌股进行“抄底”风险极高，本质是“火中取栗” [7]