巴菲特近年投资行为 - 沃伦·巴菲特领导的伯克希尔·哈撒韦公司过去连续12个季度都是股票的净卖家[2] - 巴菲特没有追随市场趋势 反而通过行动建议投资者保持谨慎[3] - 除了卖出股票 巴菲特还积累了创纪录水平的现金储备[3] 市场背景与估值水平 - 标普500指数受人工智能股票推动 在过去两年上涨了53% 今年有望再次实现两位数涨幅[2] - 投资者持续涌入股市 推动标普500指数多次创下纪录[3] - 标普500席勒市盈率已达到有史以来第二高水平 仅次于互联网泡沫时期 表明股票整体昂贵[7] - 席勒市盈率是可靠指标 它衡量了10年期的股价和每股收益[9] 巴菲特的投资哲学 - 巴菲特以价值投资闻名 不会为股票支付过高价格 而是寻找交易价格低于其内在价值的公司[10] - 其投资方法注重以合理价格选择优质公司 帮助伯克希尔·哈撒韦在近60年里取得了超越市场的回报[5] - 巴菲特在牛市和熊市中都进行投资 证明其方法在任何市场环境下都有效[5] 对当前市场的分析与建议 - 近期市场对人工智能泡沫的担忧加剧 曾暂时拖累标普500指数的表现[12] - 当估值达到高位时 市场存在脆弱性 公司自身的任何失望或负面经济消息都可能引发投资者对估值可持续性的质疑[12] - 历史表明 标普500指数的下跌通常发生在估值见顶之后[13] - 鉴于股票处于有史以来最昂贵的水平之一 现在是时候倾听巴菲特在过去12个季度里反复传达的谨慎信息了[14]