巴克莱对2026年加密货币市场的展望 - 巴克莱预计2026年加密货币市场将更为平淡 交易量呈下降趋势 投资者热情减退[1] - 数字资产交易所面临困难背景 缺乏明确催化剂以重振市场活动 代币应用努力起步缓慢[1] 现货交易市场现状与挑战 - 面向零售的交易所环境已变得更为平淡 此前牛市带来的交易兴趣激增已不复存在[2] - 现货市场交易量已大幅冷却 这是Coinbase和Robinhood等公司的关键收入驱动力[2] - 若无明确火花重燃需求 交易量可能持续低迷[2] - 现货加密货币交易量在2026财年似乎正趋向于同比下降 且无明显因素可能逆转此趋势[3] 市场驱动因素与结构性增长缺失 - 加密货币市场通常由重大事件驱动 如政策公告、产品发布或政治变革[4] - 过往短期飙升的关键驱动因素包括2024年3月现货比特币ETF的资金流入以及11月亲加密货币的总统胜选[4] - 在缺乏此类事件的情况下 市场缺乏结构性增长[4] 监管作为潜在市场催化剂 - 悬而未决的《CLARITY法案》可能搅动市场 该法案旨在界定数字商品与证券的界限 并明确SEC或CFTC的监管职责[5] - 该法案若通过 可能减轻加密货币公司和投资者的运营不确定性 并为更清晰的产品发布（尤其是资产代币化）打开大门[5] 对Coinbase的具体分析 - Coinbase是分析焦点 公司正拓展衍生品和代币化股权交易领域[6] - 公司面临现货交易量萎缩和运营成本上升的阻力[6] - 公司拥有多项增长计划及近期收购 这些举措可能开始产生更大影响[6] - 基于更保守的盈利展望 分析师将其股票目标价下调至291美元[6] 资产代币化趋势 - 资产代币化持续获得加密原生公司和传统金融公司的关注 BlackRock、Robinhood等公司已在该领域试点产品[7] - 该趋势仍处于早期阶段 预计在2026年不会对盈利产生实质性影响[7]