文章核心观点 - 促进物价合理回升需要发挥宏观政策的组合拳作用 并从长期发展的眼光看待物价目标 [1] - 物价低位运行是供强需弱的结果 促进物价合理回升需要供需两端协同发力 [1][3] 当前物价运行状况与影响因素 - 物价低位运行的根本原因是供强需弱的实体经济供求关系 [1] - 需求端：传统房地产和基建投资放缓 而科技创新、绿色发展等新动能短期内难以完全填补缺口 [1] - 供给端：长期投资驱动模式导致部分行业存在低效或无效供给 部分新兴行业产能扩张较快、存在过度竞争 [1] - 国际油价大幅下行对物价回升产生了负向的输入性影响 [2] 物价企稳回升的积极迹象与长期基础 - 核心居民消费价格指数同比涨幅超过1% 且涨幅连续扩大 [2] - 工业生产者出厂价格指数降幅趋于收敛 环比连续两个月正增长 [2] - 若剔除国际油价下跌因素 物价指标改善将更为明显 [2] - 经济长期向好的基本趋势未变 长期发展基础稳、优势多、韧性强、潜能大 [2] - 货币金融条件比较宽松 为物价长期向合理水平回归提供了坚实基础 [2] 宏观政策取向与未来调控思路 - 促进物价合理回升需要发挥宏观政策的组合拳效应 并保持政策取向的一致性 [3] - 央行综合施策维护资金面平稳、保持流动性充裕 有力支持了政府债券顺利发行 [3] - 财政政策与货币政策协同发力 例如今年出台了消费贷款贴息政策 [3] - 未来宏观调控思路需更多从依赖投资转向促消费、惠民生的发展模式 [3] - 供给端需着力构建全国统一大市场 改善供给结构 推动低效无效供给市场化出清 [3] - 需求端需优化财政支出结构 重点向民生、社保、低收入群体倾斜 并加快收入分配制度改革以增强居民消费能力和意愿 [3] 对通胀目标的国际视角与长期看法 - 主要经济体央行的通胀目标多为中长期政策目标 例如美联储2012年明确采取2%的灵活通胀目标制 [3] - 从美联储经验看 目标提出后通胀率直至2017年初才回到2%左右 [3] - 国内2%左右的通胀预期目标也应从中长期视角合理看待 且宏观政策效果显现存在时滞性 [3]