市场整体展望 - 美国大型投资银行的分析师普遍预测标普500指数明年将至少上涨11%，部分预测甚至超过8000点 [2] - 市场目前处于良好位置，预计2026年经济增长强劲且利率下降是确定的，放松监管也有助于企业，市场有望进一步走高 [3][4] - 尽管年末出现回调，但所有资产类别的定价仍基于财政和货币政策一切顺利的预期，即资金廉价、美联储购债且政府支出不缩减 [5] 行业与板块分析 - 道琼斯运输平均指数今年上涨10%并接近历史高点，这通常被视为经济走强的先行指标，因为运输业繁荣意味着货物流动和经济活动强劲 [8][9] - 除了备受关注的“美股七巨头”，工业、公用事业、房地产等行业若利率下降可能受益，此外，人工智能的应用者（如医疗保健、金融）相较于芯片制造商等赋能者，可能是尚未被充分讨论的衍生投资机会 [10][11] - 人工智能驱动的生产力提升可能带来广泛的市场增长，而不仅仅是反映在个别已大幅上涨的股票和板块中 [22] - 非人工智能驱动的行业同样存在赢家，例如刚刚突破万亿美元市值的礼来公司，显示医药等行业也有巨大增长 [12][13] 人工智能影响 - 人工智能是推动市场未来上涨的巨大动力，过去三年的市场涨幅部分得益于此，预计将继续提供燃料 [13] - 人工智能的快速发展可能取代部分工作岗位，但考虑到2025年将有大量婴儿潮一代达到65岁退休年龄，人工智能可能弥补这部分劳动力缺口，而非必然导致大规模失业 [18][19] - 人工智能工具在过去八个月带来的生产力提升是惊人的，其发展速度远超未使用者的想象 [20] 政策与宏观经济 - 预计低监管、低油价、减税落地以及制造业激励等政策将在新的一年发挥作用，这些立法虽已触及市场但尚未完全发力，有望刺激经济增长 [14][15] - 政府短期债务占比较高，且债务供应过剩导致需求不足，上周美联储不得不介入购买超过400亿美元的债券以创造人为需求并维持低利率 [23] - 有观点认为，在现任政府下，国家处理债务的能力比一年或五年前更强，并且有一个旨在通过经济增长正面影响赤字的行动计划 [24] - 担忧政府借贷可能挤出私人借贷，从而影响由人工智能催生的新企业的融资 [25] 个股与市场动态 - 作为人工智能的代表，英伟达股价已从超过200美元回调至170美元区间，显示市场存在上涨空间 [7] - 自10月29日以来， Alphabet（谷歌母公司）股价上涨了13% [12] - 甲骨文公司的股票和债券表现被提及，暗示人工智能领域可能存在过度投资 [22]