核心观点 - Adobe面临增长前景压力 营销预算紧缩和企业优先级转变 以及AI驱动平台竞争加剧 导致Keybanc分析师将其评级从“行业权重”下调至“减持” 目标价设为310美元 [1] 分析师观点 - 公司面临多重挑战 包括来自传统竞争对手、新兴AI参与者、大型语言模型开发者的竞争 以及难以克服的主流市场叙事 [2] - 2025财年下半年CIO调查显示不利因素 数字营销等前台部门软件在未来12个月内优先级下降 [2] - 销售和营销预算显示出16个百分点的净下降 13%的受访者预计将减少对前台应用程序的关注 凸显了营销支出紧缩给公司带来的压力 [3] - 尽管认可公司的股票回购计划和业内最强的财务基本面之一 但分析师认为公司在2026年表现超越同行的机会有限 可能落后于其更广泛的覆盖范围 [3][4] 财务数据与预测 - 分析师对公司的FY1营收预测维持在259.97亿美元 预期增长率为9.4% FY2营收预测为283.77亿美元 预期增长率为9.2% [4] - 公司最新季度每股收益为5.50美元 超过分析师平均预期的5.39美元 季度营收为61.9亿美元 超过市场普遍预期的61.1亿美元 [5] - 公司对2026财年GAAP每股收益的指引为17.90美元至18.10美元 高于分析师16.56美元的预期 [5] 市场表现 - 发布消息时 Adobe股价下跌1.78% 报350.07美元 [5]