公司股价与交易策略 - 星巴克股价目前约为每股85.35美元，较其52周高点下跌约25% [2] - 提出一种通过卖出长期看跌期权获得收益的策略：卖出2026年12月18日到期、行权价为60美元的看跌期权，每份合约可收取约275美元权利金 [3][4] - 该期权策略可提供约4.5%的年化收益率，若将预留现金存入储蓄账户还可额外获得约4.0%收益，合计年化收益率可达8.5% [4] - 若股价维持在60美元以上，交易者可保留全部权利金；若股价跌破60美元，则需以60美元买入股票，但扣除权利金后实际成本可降至每股57.25美元，较当前水平折让约33% [4][6] 公司基本面与竞争优势 - 星巴克拥有宽阔的“护城河”，主要源于其强大的品牌忠诚度和定价能力 [8][9] - 尽管过去十年部分热门菜单项价格涨幅高达97%，公司仍保持了忠诚的客户基础 [10] - 2024年，星巴克奖励计划拥有约3430万活跃会员，这些会员每日到访的可能性是其他顾客的5.6倍 [10] - 为应对通胀和运营成本，公司在2025年实施了新的定价结构，包括对定制项目收取固定费用，客户普遍接受并赞赏其透明度 [10] - 公司首席执行官表示，不排除在2026年进一步提价，这表明对其品牌留住客户的能力有信心 [10] 行业趋势与增长动力 - 行业顺风强劲，特种咖啡市场预计年复合增长率为10.4% [9] - 长期的行业趋势是向高端和特种咖啡转变 [9] - 全球对高端咖啡体验的需求趋势为公司提供了长期的增长跑道 [8] 财务状况 - 公司持续产生正自由现金流 [8][11] - 截至2025年9月，星巴克拥有显著的净债务头寸，约231.62亿美元，且该债务在过去几年持续增加 [11]