交易概述 - TCL科技控股子公司TCL华星拟以现金60.45亿元收购深圳华星半导体10.7656%的少数股权 [1] - 交易完成后，公司对深圳华星半导体的合计控制股权比例将从84.2105%提升至94.9761% [1] - 此次收购预计将提升公司盈利水平，进一步增厚归属上市公司股东的净利润 [1][5] 标的资产分析 - 深圳华星半导体聚焦半导体显示业务，旗下拥有两条全球最高世代G11显示面板生产线（t6、t7工厂） [3] - 公司主要从事大尺寸TFT-LCD显示器件的生产与销售，产品应用于电视机、商显等领域 [3] - 截至2024年12月31日，标的公司总资产680.40亿元，净资产448.50亿元，2024年全年实现营业收入241.58亿元，净利润28.07亿元 [3] - 截至2025年6月30日，标的公司总资产647.69亿元，净资产465.64亿元，2025年上半年实现营业收入120.23亿元，净利润17.09亿元 [3] - 标的公司资产负债率逐步下降，净利润率持续增长，显示其资产质量优异且盈利能力持续强化 [3] 行业背景与需求展望 - 半导体显示大尺寸行业格局优化，供需关系趋向健康，大尺寸化驱动面积需求稳步增长 [4] - 电视面板市场进入年底备货旺季，12月电视面板价格预计全面止跌 [4] - 2026年中央经济工作会议明确将继续实施消费品以旧换新“国补”政策，有望拉动消费电子终端及上游显示面板需求增长 [4] - 2026年国际足联世界杯参赛队伍扩至48支，比赛场次增至104场，赛程延长至40天，顶级体育赛事有望强力催化大尺寸电视面板需求 [4] - 深圳华星半导体作为大尺寸LCD面板生产商，有望深度受益于上述需求驱动 [4] 交易影响与战略意义 - 收购有利于TCL科技进一步强化半导体显示主业，提升行业核心竞争力 [3] - 在大尺寸显示产品需求爆发前夕完成对优质高世代产线的收购，有助于锁定未来丰厚利润 [5] - 提升权益比例后，有利于上市公司股东更好地分享深圳华星半导体实现的经济效益 [5]