核心观点 - 分析师对软件即服务行业提出看空观点 认为以ServiceNow Salesforce Adobe为代表的SaaS公司正面临人工智能和微软竞争的重大威胁 增长可能放缓[1][2][3][4] 行业分析 - 软件即服务行业正经历“钟摆效应” 处境艰难[7] - 人工智能被视为对SaaS公司的潜在威胁 尽管部分公司也将其视为增长关键[4] - IT支持人员数量连续数年下降 这被认为对ServiceNow等公司构成潜在压力 可能导致服务增长放缓[5] 公司分析：ServiceNow - 有分析师对ServiceNow发布卖出评级 认为其面临比市场认知更重大的风险[3][4] - 该公司的股票在当年已表现不佳[6] - 尽管面临挑战 但市场意见存在分歧 有观点认为不应看空其管理层 尤其在公司股价已下跌28%的情况下[6] 公司分析：Salesforce - 有观点认为Salesforce缺乏专有技术 且增长正在放缓[2] 公司分析：Adobe - 有观点认为Adobe产品定价过高 且与广告业关联度过高[1]