事件概述 - 大麻生产商Tilray Brands Inc (TLRY)股价于2025年12月12日（周五）大幅上涨44.1% [2] - 股价飙升源于市场报道称，前总统唐纳德·特朗普预计最早于下周一签署一项行政命令，将大麻在联邦法律下重新分类 [2] - 此次上涨是TLRY多年来最强劲的单日涨幅之一，并重燃了投资者对整个受挫的大麻行业的热情 [2] 政策影响分析 - 此举若成真，将标志着美国毒品政策的重大转变 [3] - 重新分类可能缓解长期存在的联邦限制，这些限制曾限制大麻相关企业获得银行服务、加重其税负并制约机构投资 [3] - 市场参与者将此报道解读为政府可能对大麻采取更宽松监管立场的信号 [3] - 重新分类燃起了市场希望，即美国运营商可能看到合规成本降低和盈利能力改善，而像Tilray这样的国际公司可能获得更清晰的途径来扩张或更积极地在美国市场寻求合作 [4] 公司及行业表现 - Tilray属于Zacks医疗-药品行业，是知名大麻公司之一，此前一直与同行一样在美国持续的亏损、价格压力和监管不确定性中挣扎 [4] - 在周五大幅上涨之前，该公司股价年内已下跌36.6% [4][8] - TLRY的上涨也带动了其他大麻相关股票，投资者押注重新分类可能在未来开启更广泛的改革，包括扩大研究、更容易获得资本以及主流投资者更大的接受度 [5] - 同行业规模小得多的同行Canopy Growth Corporation (CGC) 和 Aurora Cannabis Inc. (ACB) 在当日交易中分别上涨了54%和18.7% [5] 市场反应与特征 - 尽管周五出现反弹，但该行业仍然高度波动，且依赖于政策制定者的后续行动 [7] - 在行政命令正式签署及其影响完全明确之前，不确定性将继续笼罩大麻股 [7] - Tilray股价的急剧上涨凸显了该行业对任何联邦改革迹象的敏感性，以及市场情绪在有意义的监管变革前景下转变的速度之快 [7][8]