美联储货币政策与购债预期 - 美联储宣布重启购债计划后，多家银行上调了对明年购债规模的预期 [1][3] - 巴克莱银行估计美联储2026年可能购买接近5250亿美元的短期美债，高于此前3450亿美元的预测 [3] - 摩根大通预计美联储将在明年4月前维持每月购买约400亿美元国债，随后放缓至每月约200亿美元 [3] - 摩根大通预计美联储明年在二级市场买入的短期美债规模将达到约4900亿美元，远高于此前预估的2800亿美元 [3] 美股市场表现与多空观点 - 今年截至目前美国主要股指实现两位数涨幅，以科技股为主的纳斯达克综合指数涨幅约20%，为连续第三年实现约20%涨幅 [5] - 多头支撑理由包括：美联储降息注入流动性、假日购物季消费者表现强劲、市场行情从少数龙头科技股扩散至金融、工业、运输等多个板块 [5] - 空头担忧包括：美联储点阵图预计明年可能仅降息一次、长端美债收益率仍在走高、房地产市场出现走弱迹象、市场出现“AI交易疲劳”及板块轮转 [5][6] - 投资者担心科技公司在AI基础设施上投入过于激进导致负债压力，部分资金开始从AI板块撤出 [6] 市场风格与板块轮动 - 市场关注点正从“美股七巨头”转向标普500指数中的其余493只股票，即中小盘股 [8] - 小盘股表现抢眼，罗素2000指数已创下历史新高 [8] 宏观经济数据与央行决议 - 因政府停摆延迟的美国非农就业数据和CPI通胀报告将于本周公布，成为市场焦点 [1][10] - 非农就业数据将于当地时间周二公布，包含11月数据及10月延迟发布的数据 [10] - 分析人士预计两个月数据可能较疲软，预计11月新增4万个就业岗位，失业率维持在4.4% [10] - 本周欧洲央行、英国央行及日本银行等将公布利率决议，市场关注全球央行政策路径分化趋势 [10]