白卡纸市场价格走势 - 自8月底以来，白卡纸企业价格持续拉涨，在贸易商陆续跟涨带动下，市场价格逐步上行 [1] - 截至12月11日，国内白卡纸市场均价为4244元/吨，较8月底价格上涨7.99% [2] - 常规品牌落实400-550元/吨涨幅，少数中高端品牌价格偏稳 [2] 企业提价行为与驱动因素 - 在“金九银十”背景下，白卡纸企业自8月底起至12月累计进行4轮、共600元/吨的价格上调 [2] - 前三轮提价已落实，第四轮有待落实，提价由主要生产企业如万圆纸业、中流重新案件、广西台桂家长、江苏博汇经业、山东德汇纸业、豆大森博、原标题、政党航史等共同推动 [2][3] - 价格拉涨除受市场刚需支撑外，低纸价以及高成本压力亦是重要因素 [2] 原料成本变化 - 8月底以来，原料木浆不同浆种走势分化，阔叶浆震荡上涨，针叶浆先跌后涨，化机浆整体波动不大 [4] - 受原料价格波动影响，白卡纸成本整体呈现先窄幅下滑后震荡增加的走势 [4] - 截至12月11日，白卡纸成本较8月底上涨2.51%，整体涨幅窄于白卡纸价格上涨幅度 [4] - 9-11月成本整体处于近五年平均值以下 [4] 行业盈利状况分析 - 由于白卡纸价格整体涨幅大于成本，8月底以来行业盈利呈现改善趋势 [1] - 若依进口木浆为原料进行测算，截至12月11日，白卡纸毛利率为-6.31%，较8月底增加5.68个百分点，整体仍处于亏损状态 [6] - 考虑国产浆替代性问题，尤其是新上产能普遍配套化机浆以及阔叶浆产线，成本优势较为明显 [8] - 按照国产化机浆替代进口化机浆进行核算，8月底以来白卡纸毛利率整体在0.98%-4.84%，行业整体处于微利状态 [8] - 规模企业整体处于微利状态，拥有自产浆的企业竞争优势增加，规模企业已扭亏为盈 [1][8] 行业背景与展望 - 当前白卡纸价格处于近五年底部，市场盈利亦低于近五年平均水平，因此纸厂持续进行价格拉涨以改善行业运行环境 [8] - 在国内产能整体过剩、价格竞争激烈的背景下，拥有自产浆的企业竞争优势增加 [8]