行业格局变化 - 在线音乐行业格局发生微妙变化，汽水音乐以1.2亿月活跃用户数位居行业第四，逼近网易云音乐的1.47亿月活跃用户数[1] - 汽水音乐的快速崛起与网易云音乐的增长放缓，共同反映了在线音乐市场正在经历的变化，短视频平台与音乐流媒体服务的融合重塑了用户习惯[11] 网易云音乐现状与挑战 - 网易云音乐月活跃用户数从2021年的1.83亿萎缩至1.47亿[2] - 公司净收入已连续四个季度同比下滑，2025年第三季度净收入为20亿元，同比下滑1.8%，2024年第四季度至2025年第二季度分别同比下滑5.3%、8.4%、3.5%[4] - 公司正遭受“生态”与“流量”的双重挤压，老对手腾讯音乐在营收和用户规模上占据绝对优势，新对手汽水音乐通过抖音平台分流用户[4] - 公司在“保持调性”和“追逐流行”之间陷入两难，为应对竞争，正逐步推出“抖音神曲”风格的热歌，进入汽水音乐的舒适区[7] 汽水音乐的竞争策略与现状 - 汽水音乐自2022年入局，月活跃用户数从2024年6月的5000万增长至1.2亿[9] - 其战略路径与早期的网易云音乐存在相似性，双方在用户和内容维度展开正面竞争[5] - 用户层面，汽水音乐凭借抖音基因，天然承接海量下沉市场用户，通过“免费听歌”和低价会员策略吸引价格敏感群体，同时使用抖音和汽水音乐的用户占比高达38%[6] - 内容层面，汽水音乐TOP1000的热歌中，86%生长于抖音，54%从抖音冷启动爆火，这些歌曲正不断涌入并影响网易云音乐的内容生态[7] - 汽水音乐在集团内的战略定位模糊，主要作为抖音的配套设施，其业务重心仍在流量上，集团最大的投入是抖音的“流量导流”，这对汽水音乐而言是“零成本”[9] 双方竞争焦点分析 - 用户争夺焦点在下沉市场与价格敏感用户，双方用户画像边界正变得越来越模糊[6] - 内容争夺焦点在“抖音神曲”与“小众独立”音乐，两者都因头部经典流行音乐版权缺失而采取扶持平台音乐人的“迂回策略”[7] - 这场内容较量可能没有赢家，网易云音乐逐步失去“小而美”的调性，而汽水音乐也培养了一个对手[8] 汽水音乐的制约因素与前景 - 若字节跳动始终给予汽水音乐“抖音配套设施”的战略定位，其发展天花板至多成为下一个网易云音乐[10] - 汽水音乐吸引了大量价格敏感型用户，其商业化目前主要依靠广告，但收入贡献微薄[11] - 在作为行业命脉的付费订阅方面，汽水音乐的转化率远低于同行，中信建投数据显示腾讯音乐、网易云音乐、汽水音乐三者付费用户比例约为20:7:1[11] - 公司需要厘清短期广告收入与长期付费订阅商业模式之间的矛盾[11]