核心观点 - 在VettaFi 2026市场展望研讨会上 与会顾问和投资者对债券市场不同部分的情绪显示 投资级公司债券和高收益公司债券被视为最具吸引力的板块[1] - 投资级公司债券因其稳定的收入和适中的风险特征而受到青睐 近期表现强劲[2] - 高收益债券获得投资者强劲信心 其吸引力在货币政策转变环境中得到强化 信用质量保持坚挺且违约率低于长期平均水平[4][6] - 主动管理型高收益ETF的供应正在增长 为投资者提供了更多策略选择[7] 投资级公司债券 - 在研讨会民意调查中 投资级公司债券以48%的得票率被视为最具吸引力的债券板块[1] - 该板块近期表现稳固 例如Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF截至12月9日年内上涨8.9% 表现优于上涨6.8%的iShares Core Aggregate Bond ETF[2] - 规模580亿美元的VCIT提供4.8%的收益率和6.0年的平均久期 其资产主要分布在A级和BBB级证券[3] 高收益公司债券 - 在研讨会民意调查中 高收益公司债券以38%的得票率被视为第二大吸引力债券板块[1] - iShares Broad USD High Yield Corporate Bond ETF截至12月9日年内回报率为8.0% 并提供6.8%的诱人收益率[5] - 规模250亿美元的USHY主要持有BB级和B级证券 平均久期相对较低为3.0年[5] - 专家观点认为 12月的降息在转变的货币政策环境中增强了高收益债券的吸引力 其技术背景依然具有支撑性[6] - 对于基于指数的低成本选择 投资者还可考虑SPDR Portfolio High Yield Bond ETF和Schwab High Yield Bond ETF 两者的净费用率均低于0.10%[5] 主动管理型高收益ETF - 尽管目前大部分高收益ETF资产属于指数跟踪基金 但主动管理型高收益ETF的供应正在增长[7] - JPMorgan Active High Yield ETF于2025年6月推出时从一家机构客户获得20亿美元 目前管理资产21亿美元 其净费用率为0.45%[7] - 该基金的投资组合与USHY略有不同 BB级和B级风险敞口略少 并有6%的资产投资于BBB级证券[7] - 另一只新基金Vanguard High-Yield Active ETF于9月开始交易 目前资产规模1.06亿美元 费用率为0.22%[8]