核心观点 - 玛莎拉蒂近期在中国市场对格雷嘉车型进行罕见的大幅降价促销，引发抢购热潮，但此举主要是为清理因疫情延迟到港的库存车辆，并暴露出品牌销量大幅下滑、产品力落伍及在中国市场面临严峻挑战的现状 [1][2][3][4] 近期降价与销售情况 - 上海地区格雷嘉燃油版车型降价引发抢购，经销商门店在降价首日出现客户排队至晚上9点的情况，上海地区燃油低配车型两天内售罄 [1] - 格雷嘉燃油版官方指导价65.08万元，优惠后裸车价降至38.88万元，降价超过26万元，相当于打六折 [1] - 格雷嘉纯电版官方指导价89.88万元，降价后裸车价35.88万元，大幅降价54万元，相当于打四折 [1] - 北京经销商证实低配版格雷嘉全国仅100余辆，一个周末即售空，目前北京地区燃油版裸车价在45万元左右 [1] - 此次大降价是清库存行为，因该批进口车受疫情影响晚一年半在中国市场销售，与新款车型上市时间重叠，厂家需快速去库存 [2] - 清库存车辆属于“卖一辆亏一辆”，后续新车到港后价格将回归正常 [2] 公司销量与财务表现 - 玛莎拉蒂全球销量从2023年的26,689辆下滑至2024年的14,725辆，降幅超过40% [4] - 玛莎拉蒂在中国市场销量从2022年的约4,680辆，降至2023年的约4,367辆，2024年进一步大幅下滑至1,209辆 [4] - 中国市场销量占全球比例从2022年的20%大幅缩水至2024年的8.2% [4] - 2025年第三季度，玛莎拉蒂全球出货量1,800台，同比下滑14.3%；净营收1.88亿欧元，同比下滑3.6% [4] - 2024年销量下滑主要由于格雷嘉车型销量下降、中国市场对西方进口豪华车需求下降、产品组合缩减及库存削减 [4] - 2024年9月，玛莎拉蒂中国进口销量83台，同比下滑5%；2024年1-9月累计进口销量1,023台，同比下滑3% [6] 品牌历史与产品线演变 - 玛莎拉蒂曾拥有高光时刻，2016年全球销量达4.2万辆，其中中国市场贡献超1.2万辆，占比近三成；2017年中国市场销量同比增长18%至1.44万辆，中国成为其全球最大单一市场 [4] - 品牌车型价格体系下移，2011年主要车型起售价在246.8万元以上，2013年底及2016年推出起售价80多万元的车型，至2019年在售车型已无售价超过200万元的车型 [3] - 当前格雷嘉等车型大幅降价清库存，同时莱万特（Levante）、吉博力（Ghibli）等主力燃油车型相继停产，导致燃油车产品出现断档 [3] 中国市场管理与竞争环境 - 玛莎拉蒂中国管理层持续动荡，2023年5月至2024年9月间经历两次总经理变更，2024年3月再次宣布换帅 [5] - 频繁换帅并未改善其在中国业绩下滑的态势 [6] - 玛莎拉蒂价格风暴除自身产品力“落伍”外，也与中国品牌向上突围、打破汽车品牌界限有关 [6] - 中国品牌豪华车市场份额不断提升，传统豪华品牌市场份额被大量分食 [6] - 消费者购车行为更理性，综合评估价格、性能、智能化、维护成本和服务质量，选择更加多元化 [6] - 超豪华汽车市场总体走弱，体现超高端消费群体购买力暂时放缓 [6]